关键数据下周出台 调控政策不直接针对股市？

　　本月18日，国家统计局将公布包括固定资产投资、CPI（消费价格指数）等关键宏观数据。数据公布后，将采取何种调控政策无疑是现在证券市场关注的焦点。发改委宏观院经济形势研究室副主任樊彩跃在接受记者采访时认为，特别国债、停征或减征利息税以及加息等都将被列入调控政策之中。

不过，她特别强调，加息主要是为固定资产投资降温，而不是针对股市。

　　调控预案已定

　　就在市场等待今年上半年宏观数据之际，7月10日，央行则率先公布了今年上半年金融运行报告。报告提供的统计数据显示，2007年6月末，货币供应量方面，无论是广义货币供应量（M2）还是狭义货币供应量（M1）的余额同比增长的幅度都在15%以上。

　　对于这一数据，中信建投策略分析师吴春龙认为，据此来看，还不能得出前期出台的一系列针对流动性过剩的政策起到了效果，流动性过剩将是一个长期都会存在的问题。

　　国家信息中心经济预测部财金证券处处长王远鸿则告诉记者，仅凭此还不能作为后续宏观调控政策出台的依据。“关键还是要看18日，国家统计局届时将公布六月分CPI（消费价格指数）以及固定资产投资数据，这才是决定后续宏观调控政策出台的依据。”

　　财政政策将发挥主导作用

　　更有业内人士告诉记者，根据他从一些渠道获得的今年6月份CPI数据来看，已经远远高于3%的警戒线。

　　上述消息并没有得到证实，不过樊彩跃则告诉记者，从目前已有的数据来看，二季度的经济增长要快于一季度，尤其是固定资产投资这块，当前经济增长正出现由偏快转向过热的局面。

　　根据国家统计局数据，5月份当月城镇固定资产投资为人民币9450亿元，较上年同期增长27.1%，增速较4月份的25.8%加快了1.3个百分点，也高于3月份的26.8%。

　　对于具体的调控措施方面，她认为，财政政策的力度将会加大。“就我个人认为，已于6月29日经全国人大批准的特别国债的发行速度要加快。除了特别国债之外，财政方面另外的政策就是减征或停征利息税也将正式实施。对于利息税这个事，其实在我们4月份的宏观政策报告就已经提出来了。”

　　在货币政策方面，樊彩跃则告诉记者，“我们还是坚持报告中的一贯观点，应该实施稳步的小幅度加息，幅度不亦过大，还是应该保持27个基点。”

　　不过，对于加息的理由，她也明确表示，主要是针对固定资产投资，而不是股市。

　　就加息方面，持有类似观点的还有吴春龙，他甚至给出了加息的具体间隔。“可以每个季度就加息一次，只有这样，才能最终解决流动性过剩的问题。”

　　不过，对于可能采取的宏观调控政策，王远鸿则表达了另外的观点。“与以往相比，从本届政府前期出台的宏观调控政策来看，都应该算是比较温和的。照这个思路，如果18日公布的CPI等数据不是高得太过离谱的话，预期政策的力度仍会比较温和。如果是停征或减征利息税落实的话，那么就不一定还要采取加息的措施。”

　　他还告诉记者，除了加息、停征或减征利息税这些宏观调控政策外，提高资源产品价格也将是其中的重要一环。持有类似观点的还有樊彩跃，“现在节能降耗的压力非常大，因此提高资源产品价格是势在必行。但这反过来又可能拉高CPI，这就需要择机而行。”

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