沈阳新开（600167）博弈联美集团资产注入风暴

机构：辽宁证券
沈阳新开（600167）博弈联美集团资产注入风暴

本栏年初以来反复强调，全流通后上市公司作为资本市场平台的诸多功能将刺激大股东扶持上市公司迅速壮大，资产注入、整体上市将是继股改后中国证券市场的又一次革命！由于外在的政策调控压力要求大股东及其上市公司充分关注其资金优势、规模开发能力、项目储备力度和品牌优势，因此房地产行业资产注入预期尤其明显，行业中类似于天鸿宝业、泛海建设、中粮地产、名流置业等连续10几个涨停、短期涨幅超过10倍的资产注入狂牛层出不穷。

因此实战中建议重点布局大股东资产注入预期强烈的沈阳新开（600167），港资背景的联美集团于年初取得绝对控股，从随即置入华新联美置业股权的动作分析，集团正在逐步兑现“联美有意将集团内最有增值潜力、盈利能力最好的优质资产——房地产业注入上市公司，尽快提高上市公司资产质量和盈利能力”的诺言。沈阳地产界的新霸主即将横空出世，能否出现类似于天鸿宝业10个涨停的飙升狂潮值得期待！

一、获得绝对控股后 资产注入步伐加速

对于地产类上市公司，大股东注入资产后，一方面把地产和房产转变为上市公司的证券，增加了大股东手中所持有房地产资源的流动性，另一方面，也相当于大股东低价购买了上市公司的股票。因此全流通后，上市公司在大股东眼中的地位大幅提高，类似“泛海模式”、“中粮模式”等巨额资产注入曾出不穷。

公司1月29日公告，汕头市联美投资(集团)收购二股东股权得到国资委和证监会的批准，汕头市联美投资(集团)实现了对沈阳新开的绝对控股。随着控制权的集中，其资产注入进程明显加速，5月12日公告，11444.24万元注入联美置业11%股权，该公司开发河畔新城项目，占地面积84万平方米，总建筑面积达120多万平方米。已完成一至三期建设，竣工面积达到50多万平方米，正进行四、五、六期开发建设。

二、联美实力如何 还有多少资产可以注入

其实，联美集团重组沈阳新开之初就表示，“本次收购后，联美有意将集团内最有增值潜力、盈利能力最好的优质资产———房地产业注入上市公司，尽快提高上市公司资产质量和盈利能力”。目前，的资产收购或注入均是兑现当初承诺，相信联美置业11%股权远不能达到根本改善公司资产质量和盈利能力的目标，因此，投资者近期最该密切关注的是集团公司下一步的注资动向。

那么，联袂集团到底有何资产可能注入呢？联美集团与香港联美的实际控制人为直系亲属，集团是一家集房地产、项目投资和贸易等为一体的综合性、多元化、跨地区经营的投资公司，经营领域涉及房地产、热电、体育三大板块，其旗下还拥有众多的优质地产资源。目前联美集团所控股的企业主要有北京奥林匹克置业投资公司和沈阳华新联美置业公司，北京奥林匹克花园的资本控制方实际上正是掌握在联美集团手中。目前，答案已经基本明了，若集团注入手中其他地产资源，均会引发与天鸿宝业、泛海建设等相似的井喷行情。

三、原有主业发展良好 大规模进军水务

治污环保、自来水涨价大势所趋，污染治理刻不容缓，菲达环保、中原环保等近期走势均异常强劲。公司力争在水务、供热等领域做大做强，由于具备垄断优势，供热给公司带来稳定而又持续的现金流入。公司先后投资1.62亿元建设浑南新区中心区大学城的供热工程项目。随着沈阳建工学院、沈阳工业大学等学校的陆续迁入，该项目将为公司获得稳定的收入。尽管目前供水收入在主营业务中的比重还较为有限，但公司供水收入的毛利率水平很高，随着公司在水务领域的不断扩张，其利润也有望呈现出加速增长的态势。

资产注入预期是目前市场上最火爆的核心热点，外生性的资产注入不但带来当期业绩增厚，而且会大幅提升上市资产的盈利能力。在目前点位，选择类似于沈阳新开这样本身基本面良好，又存在类似于天鸿宝业、中粮地产等资产注入预期的品种不但风险很小，而且存在获得暴利的可能。走势上，该股经过前期随大盘的深幅调整之后，近日在120日均线处止跌起稳，近期连续放量推高，主力抢筹的迹象相当明显，后市绝地反攻爆炸式行情随时有望展开，投资者可重点关注。

辽宁证券分析师 应达中