加息预期继续压制大盘

　　下周趋势看空

　　中线趋势看多

　　下周区间3650－3950点

　　下周热点工程机械、保险、有色

　　下周焦点是否加息或取消利息税

　　□银河证券 易小斌

　　在连续三周大幅下挫后，随着绩优公司中期业绩预增公告的连续公布，沪深大盘在本周出现止跌反弹走势，其中上证综指摸高至3930点，较7月份最低点位3563点反弹幅度达到10.3％，股指出现短暂企稳特征。

不过，从市场量能来看，两市成交量持续创出新低，显示市场信心仍然低迷，多空双方入市意愿均疲弱。

　　日前央行公布的上半年金融统计数据显示，截至6月末国家外汇储备余额达到13326亿美元，同比增长41.6%，上半年外汇储备增长2663亿美元，同比多增1440亿美元，其中6月份外汇储备增加400亿元，同比多增239亿美元。6月末金融机构人民币贷款余额25.08万亿元，同比增长16.48%，6月份人民币各项贷款增加4515亿元，同比多增长566亿元。我国外汇储备的大幅增长以及货币信贷资金的强劲增长，再度加大了市场对于近阶段管理层出台宏观调控组合拳的预期，如果紧缩性调控政策再度降临市场，将对股指的中短期走势形成影响。更值得注意的是，国家统计局将在7月18日和19日相继公布上半年CPI增长情况和6月份的消费价格情况。市场普遍预期CPI可能继续维持较高增幅，担心下周政策面可能出现新变化，包括是否会出台减免征收利息税、加息或提高人民币存款准备金率等政策性调控措施。此外，根据中国证券登记结算公司最新数据显示，5月份以基金QFII、保险公司为代表的机构资金在银行托管账户的A股市值上升但持仓出现下降，表明5月份部分机构已经采取逢高减仓策略，对后市的发展也是一个不利因素。

　　技术走势上，虽然上证指数5日均线已经上穿10日均线，而且周K线一直运行在布林线中轨上方，下方存在着支撑，技术形态上有转好的迹象，但是60日均线对短期股指运行的压制依然未得到有效化解，短期股指横盘调整后继续下探的可能性仍然较大。

　　

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