房地产板块：集团资产注入提升内在价值

    □渤海投资研究所

    近期房价的上涨以及人民币的升值可谓比翼齐飞：今年5月份全国 70 个大中城市房屋销售价格同比上涨 6.4%,创下18个月来的新高,深圳、北京等热点城市涨幅居前,并且继续上涨的预期强烈；2007年7月13日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元对人民币7.5731元,参照2005年7月20日汇改前夜1美元对人民币8.27元,累计升值幅度已超过9%！房价的大幅上涨将拓展房地产行业盈利空间,而人民币升值带来的以人民币计价资产溢价,则进一步拓展了房地产行业的市场需求,行业景气的持续向好已经无可非议。

然而,伴随着房价的上涨和人民币升值,土地的价格也不断走高,高企的开发成本直接影响了房地产企业的经营。在此种情况下,具备雄厚的集团背景,潜在集团优质土地储备或项目注入的上市公司,无疑将会占得先机,其在二级市场上的价值也有望伴随着集团优质资产的注入而大幅度提升,值得我们予以重点关注。

    就集团而言,通过向旗下上市公司注入优质地产项目,不仅有助于上市公司的发展,而且还可以使自身借助资本市场这一财富放大器而充分享受资本溢价带来的收益,因而,集团注资行为绝非上市公司一厢情愿。就注资的方式来看,向大股东定向增发收购旗下资产,是当前的主流方式。而就采取此类方式的品种在二级市场的表现来看,市场对此类方式还是给予高度认同的：拟向实际控制人首开集团发行不超过5.5亿股,收购首开集团旗下房地产资产的天鸿宝业,自公告发布后连续8个涨停；拟定向增发不超过7亿股,收购集团旗下商业地产的世茂股份,在公告发布后连续4个涨停。由此,市场对于集团优质地产项目注入认同度之高可见一斑。

    历数上市公司的股东背景,具备大量优质地产项目的不在少数,这无疑就潜在了通过旗下资本平台对该类资产进行整合的可能。而一旦整合成功,伴随着优质地产资产的注入,其在二级市场的价值无疑将面临重估,值得我们予以重点关注。

（来源：上海证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。