德意志银行报告称 人民币升值导致美国CPI上涨

　　　汇率昨破7.57关口

　　晨报讯（记者李若愚）昨天，人民币汇率在今年第51次创出新高。中国外汇交易中心昨日上午公布，当天人民币对美元汇率中间价为7.5681比1，首次突破7.57的关口。专家指出，人民币今年的加速升值，在加大中国企业出口成本的同时，也导致了美国CPI（居民消费价格指数）的上行。

　　按照2005年中国汇率机制改革时8.11的水平计算，汇改以来人民币累计升值幅度已接近6.7%。进入7月以来，人民币汇率呈现加速升值的趋势，其中间价相继突破7.6、7.59、7.58和7.57四个关口。

　　市场分析称，人民币汇率走高与国际市场美元汇率的疲软密切相关。与此同时，本周中国将陆续公布一系列经济数据，尤其是居民消费价格指数，这使市场针对央行近期加息的预期迅速升温，从而给人民币带来升值压力。

　　人民币加速升值，让中国出口企业承担巨大的涨价压力，进而削弱出口产品的竞争力和盈利能力。德意志银行大中华区首席经济学家马骏发表的研究报告指出，虽然从2006年6月到今年5月一年间，人民币对美元汇率升值了4.6%，但中国出口价格指数仅比去年同期上涨了2.1%。他认为，这说明中国出口企业自行消化了一部分人民币升值带来的涨价压力。

　　不过，在自行承担部分汇率损失的同时，部分行业还选择了减少出口。中国纺织工业协会日前披露，今年1-5月份，中国纺织服装出口的增幅比去年同期降低8.8个百分点，其原因是人民币升值、出口退税率降低、银行加息和劳动力成本提高等。

　　目前，美国部分国会议员认为中国贸易顺差过大缘于人为压低人民币汇率，因此，他们要求加速人民币升值，否则将推动制裁中国的议案。然而，在世界经济全球化的大背景下，人民币升值对美国是一把“双刃剑”。马骏指出，中国出口产品的价格上涨，已经影响到输美产品的价格，并进而导致美国CPI上涨了0.15至0.2个百分点。

　　外管局强调防范短期资本冲击 称流动性过剩问题已部分解决

　　晨报讯（记者李若愚）国家外汇管理局昨日在官方网站上发布了该局副局长魏本华的专题报告。魏本华在报告中表示，当前要加强监测预警，防范短期资本流动冲击。

　　通过回顾10年前发生的亚洲金融危机，魏本华指出，金融危机使亚洲大多数国家和地区陷入了股市低迷、投资困难、银行呆坏账上升、失业人口增加和经济增长乏力的困境，个别国家和地区甚至出现了社会动荡。反思危机发生的根源，最直接的外部原因是国际投机资本的冲击，而根本原因则是制度性缺陷。

　　亚洲金融危机带给中国的启示是，应该以稳健、有序的方式实施资本管制的自由化，把开放的进程与内部改革的进程有效结合，加强对跨国资本流动的监管，尤其要加强对短期资本流动的监管。此外，还要建立适当的危机应急处理机制，并构建国家层面的风险管理框架。

　　近一年来，为阻止国际游资违规流入境内，国家外管局频频出招，对10省市进行外汇资金流入与结汇检查，并通报处罚29家违反外汇管理规定的银行，还核定了5775家重点监管的“关注企业”。

　　针对当前热议的金融体系流动性过剩问题，魏本华指出，从全球范围来看，由于金融资产增长迅速和对冲基金快速发展等原因，确实存在流动性过剩问题。但是，在中国，要客观全面地看待这一问题，尤其在近期，我国通过一系列措施，如央行对冲、提高利率及存款准备金率、财政增发特别国债等，将使基础货币、投资增长得到控制，流动性问题在一定程度上得到了解决，这体现了中国货币政策和宏观调控的成熟与成果。