加息预期影响市场心态

    昨日早市呈现窄幅震荡行情,沪市最高落差不到五十余点,基本上是在围绕3900点波动。但午后银行股板块集体走软,带动大盘震荡下跌。收盘时,沪市以当日最低点3821.92点报收,下跌92.48,深市报收于12331.19点,下跌485.23点,而成交量仍保持低水平,两市合计成交不到1000亿。

    金融板块昨日出现明显分化,两家保险股走势较强,中国平安上涨3.36％,中国人寿涨0.71％,延续了近期震荡上行态势。该板块的上涨主要在于其行业盈利增长较快,对股价有较强的支撑作用,而加息的预期对它们属于利好性质。与保险股相反,银行股成为昨日领跌板块,10只银行股九只下跌,主要原因是上周有一定涨幅,另外投资者担心加息会减少银行存贷差,从而影响其利润。

    在经过前期的暴涨暴跌后,投资者操作开始趋向保守,大量资金逐步撤出二级市场,不是转向购买基金,就是加入打新股的行列,上周四新股冻结资金就超过2万亿元。而新开户数也明显减少,说明市场心态比较谨慎。在股指运行到3900点整数关后迟迟不能形成突破,投资者继续追高意愿不强,盘中也缺乏持续性的领涨板块,市场形成了上下两难的局面。而昨日媒体报道6月份CPI涨幅可能突破4％,而央行已经明确今后会采取稳中偏紧的货币政策,更是加剧了市场的加息预期。但我们应该看到,未来将会采取的几项宏观调控措施,如降低利息税、发行特别国债等,市场已经有了充分的预期,前期的大跌包含了这些政策因素。因此,这些政策真正出台时不会对市场有大的冲击。

    目前的震荡调整仍是长期牛市中的正常现象,市场在蓄势充分之后仍会走强。投资者上市公司中期业绩增长普遍保持良好的预期,股市的动态市盈率对投资者仍有吸引力。经济层面及企业基本面都呈良好状态,在经过前期的大幅调整,特别是题材股的暴跌后,市场估值水平也有了一定程度的下降。海外投资者对A股市场仍然兴趣浓厚,QFII基金在经过一轮赎回潮后,又迎来了一大批新增资金申购。从形态上看,上证综指在5日线和60日线之间盘桓6天,昨日收盘打破了这个小箱体,后市可能出现惯性下跌。如果大盘出现快速调整,投资者对一些中报业绩增长、行业或公司出现拐点的股票如科华生物、中金岭南和大族激光等可积极吸纳。