纺织龙头 受益交行上市

机构：重庆东金
自上周进出口贸易、外汇储备等一系列数据公布之后，市场对宏观调控的担忧就挥之不去，这也造成了在GDP、CPI等关键数据披露之前，市场浓厚的观望心态，这导致了大盘上涨下跌空间有限。虽然今天大盘下跌92点，但这是在上周上涨100点之后出现的调整，股指并未脱离近期横盘整理的区域。

由于贸易占GDP总额的一半左右，因此，市场普遍预期上半年GDP增长将高于国家调控目标，这将加重宏观调控措施的紧迫性。宏观调控不可避免的将对各行业造成不利影响，从最近市场走势来看，不少细分行业龙头个股表现优异，这很可能是因为在调控压力之下，行业地位突出的龙头企业抗风险能力更强，而且很可能借助宏观调控获得并购整合实现规模扩张的机会。纺织服装行业是我国传统的强势产业，消费升级时代的到来将使人们有能力消费品牌以及高档产品，配饰、辅料以及家纺等相关行业也会随之水涨船高。伟星股份、宜科科技、七匹狼等个股的突出表现显示了纺织细分子行业龙头的魅力，投资者可重点关注行业出现拐点的PU革龙头600483福建南纺。

福建南纺（600483）：公司是目前国内唯一一家以PU革基布为主业的上市公司，拥有两条国内先进水平的完整的PU革基布生产线、两条中高档湿法PU革生产线、三条针刺非织造合成革基布生产线和 二条欧洲引进具有世界先进水平的水刺非织造布生产线。主要生产棉纱、棉布、PU革基布、PU革、非织造布等五大类百余个花色品种，是目前国内规模最大、品种最多、质量最佳的PU革基布生产厂家。相对较强的创新和开发能力使公司先后获纺织工业部产品创新奖、新产品新技术博览会金奖和国家级新产品称号。品牌、质量和规模优势以及基本覆盖全国的销售渠道和网络使公司国内市场占有率始终在40%以上，且有部分产品出口。公司上市后，为改变主营业务单一的风险，加大了对技术含量高的非织造布的投资，目前两条多功能水刺非织造布生产线均已建成投产，以自有资金投入的第三条生产线的厂房也已建成，投产后公司水刺非织造布的产能将突破1万吨。非织造布生产线的人均效率远高于传统的机织基布，虽然非织造布业务收入仅占公司主业收入的20%，却为公司贡献30%左右的利润。主营业务由机织PU革基布逐步向非织造布转型，是公司由劳动密集型产业向资金技术密集型产业转型的过程，将有利于公司核心竞争力的提高。随着重点投入非织造布发展战略的确立，未来三年内非织造布业务收入有望占据公司收入的半壁江山，业绩也将随之稳定增长。

公司在做大做强主业的同时，也积极开展对外投资，拓展新的利润增长点。公司投入2850万元参股交通银行持有1500万股，还以不到1.60元/股的成本持有太平洋保险100万股、福建兴业证券19万股。目前交通银行已回归A股市场，以今天收盘价计算，公司的最初的投资已增值7倍，而太平洋保险和兴业证券同样也有IPO或者借壳上市的计划，公司的长期股权投资具有较大的升值潜力。这也成为公司的利润增长点。该股在5元附近横盘整理接近三周，周一逆市探底回升，表明短线做空动能已释放殆尽，后市反弹动力较强，可积极关注。

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