李振宁：私募证券基金一定要争取绝对收益

　　2007年7月17日周二 10：30-11：30 睿信投资管理有限公司董事长李振宁将做客搜狐财经“中国金融观察”——对话金融会客厅聊私募证券基金。以下是他的部分观点：

　　私募证券基金一定要争取绝对收益

　　李振宁：私募基金的收费比公募基金高，除了和公募基金一样有固定管理费，它本身还有一个赚钱以后的二八分成，这个二部分也是信托公司和投资顾问公司共同分享，这里面有一个二八分成，这是不同的。

　　他作为投资顾问，虽然本身不给投资者保底，但是也要买入一定的资金在里面，比如说他要占到整个募集额的5%，在没有达到10%以前，他可能分到的管理费还要继续汇入他的私募管理基金，它是一个绝对收益的模式，公募基金固定管理费总是有的，不管是不是流失，只要比同行好，我就可以交代，熊市大盘跌30、40，我跌20也是好的，我管理费还是要收的。

　　私募基金虽然也有一些资金管理费，但是这个管理费主要是信托银行收的，它的理财顾问实际上是收不到什么钱的，这样本身来讲是一个绝对收益的模式，他一定要争取绝对收益，而不是相对收益。

　　工作人员的费用是相当高的，成本也是相当高的，如果赚不到钱就是亏钱，况且还有他自己的钱在里面，如果是一个两个亿的资金，私募，他就要拿一千万，如果做一段没有分红他就有2000万在里面，10%，如果没有绝对收益，不但他要亏钱，如果说市值下降的时候，他自己的钱还在里面。

　　公募基金本身来讲，它的基金管理公司的规模并不大，一两个亿，有的可能是两个亿，但是他可能管五百个亿，管一千亿，它的管理费远远大于私募基金，私募基金的管理人既要有一定的操盘经验，过去一般都是在股市里面，或者有比较成功的基金经理转行过来的，转过来做私募基金的，或者过去在基金、股票上就很有成就，自己赚到过钱的这么一些人。他觉得我可以帮别人理财，而且可以阳光化的理财，往往是这样一些人，他们来做的，所以这是公募和私募的区别。