中青旅：快速成长的旅游综合性公司

　　中青旅（600138）目前的发展战略以旅行社业务为主干，以景区、酒店业为两翼，策略性投资为辅。公司主营收入在旅游酒店上市公司中排名第一，销售净利率仅为3.18%，主要是公司旅行社收入占公司收入的85%和旅行社毛利率低的缘故。

　　中青旅旅行社在国际旅行业务方面品牌效益明显，旅行社业务的毛利率高于行业平均水平。入境游和会展游是公司业务收入的重要来源。公司成立中青旅联盟，拟转型做旅游批发商。山水时尚酒店定位于中端商务型经济酒店。目前已开业的酒店有6家，08年公司开业酒店数量将增加1倍，加上奥运带来的价格提升，预计酒店业务净利润会出现大幅增长。公司重点发展的乌镇西栅景区定位于休闲度假旅游和高端会议接待，符合行业发展趋势。07年起景区乌镇的业绩开始并入公司。风采科技公司是为西南三省的福利彩票发行提供技术支持，按照彩票销售收入的3.5%计提收入。业绩的增长是基于站点数量的不断扩充，该公司保持30%的增速。公司运作的三个房地产项目陆续于07年底竣工，预计实现的总净利润为1.3-1.6亿元，将分三年陆续进入公司，成为公司07-09年利润的增长点。

　　长城证券分析师刘月平预计，07-09年公司的每股收益分别为0.49、0.75、0.82元，公司的市盈率低于行业平均水平，再加上公司的高成长性，给予“推荐”评级。

　　作者：唐彬 今日投资 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。