商业城（600306）控制权随时变更 商业巨头能否入主？

机构：辽宁证券
商业城（600306）控制权随时变更 商业巨头能否入主？

重大资产重组是这个市场永恒的话题，尤其是在全流通后，股权转让、资产注入、整体上市等重组中跑出了众多涨幅10倍以上的超级黑马。目前牛皮整理市况下，更加凸显了重组题材的无穷魅力具备，万事利集团重组预期下联华合纤3个涨停，光明集团整合预期下上海梅林3个涨停，正在准备重组方案的白猫股份也已经2个涨停，可以预见震荡市中重组股因其巨大的想象空间仍将是市场的主角。

因此，实战中建议重点布局商业城（600306），控股股东沈阳商业城(集团)的产权6月2日在沈阳联合产权交易所挂牌招商（网址为https://www.sprtc.com/zsxx/index.asp），合作方式标明为整体转让、合资合作等；另外公司930万股限售流通股已于6月25日拍卖。在辽宁国企改革的“总攻战”背景下，公司实际控制人发生变更并出现重大重组的概率很大。由于该股具备巨大的价值重估空间，因此股权转让、拍卖的过程中极有可能引来国内外商业巨头的垂青，其巨大上涨空间不可忽视。

一、控制权随时变更，商业巨头能否入主？

零售网络资源的稀缺性决定了资本运作必将成为国内外强势零售商构建全国网络布局的手段。尤其是近几年，随着房地产市场的持续火爆，商业地产价格已涨了几倍甚至十几倍，新会计制度的实施，将使这下商业股的上市公司其净资产的大幅度提高，这进一步增添了商业上市公司的并购价值

其实，在辽宁省大力推进国有企业改革、转制的过程中，沈阳国资委早有重组商业城集团的计划，早年沈阳市召开重点国有企业改革对外招商项目推介新闻发布会中，沈阳商业的标志性企业沈阳商业城（集团）就赫然在列。05年商业城集团持有的2485万股经拍卖，被惠州市时俊投资发展有限公司与惠州市惠雄贸易发展有限公司竞买成功，06年1200万股拍卖给深圳市天元伟业实业发展有限公司。

最为值得投资者密切关注的是，今年6月2日商业城集团的产权更是在沈阳联合产权交易所挂牌招商（网址为https://www.sprtc.com/zsxx/index.asp），合作方式标明为整体转让、合资合作等。6月25日大股东商业城集团被质押的2000万股中又有930万股限售流通股被拍卖。至此商业城（600306）的实际控制人将真正发生变更，由于商业城是沈阳商业板块中的优质资产，因此近期公司和大股东转让股权自然将受到国内外连锁商业巨头的广泛的垂青，其被并购的想像空间巨大。

二、巨资参股盛京银行，再掀城商行热浪

宁波商业银行、南京商业银行的上市掀起了银行股的价值重估热潮，整个银行板块也再显王者风范，因此参股银行的上市公司之投资价值面临巨大的重估空间，尤其是那些能够跨省跨区域经营的商业银行，其“全国性银行牌照”的价值相较一般的区域性商业银行牌照，则更为明显。

公开资料显示，2005年12月，经银监会批准，商业城（600306）以自有资金出资1.2亿元，认购沈阳商业银行1.2亿股股份。近期沈阳市商业银行正式更名为盛京银行，并在沈阳挂牌。这也标志着酝酿达3年之久的“东北振兴银行”终于露出了庐山真面目。同时，该行已获准在天津市设立分行。这是第一家总部设在沈阳市的跨省经营的股份制商业银行。由此，该行也从而成为继上海银行、北京银行之后第三家跨省设立分行的城市商业银行。伴随着沈阳市商业银行92个营业网点的陆续换牌，沈阳市整合东北三省的城市商业银行，组建全国性的商业银行的构想在逐渐变为现实。作为沪深两市唯一一家参股盛京银行的上市公司商业城（600306），其短线的爆发力也就可想而知。

走势上观察，经历了前期充分调整后，该股底部成交量持续放大，显示出主力增仓的迹象十分明显。目前已经形成了标准的大双底形态，并于周四涨停突破颈线位，其巨大的上涨空间已经打开，投资者可密切关注。

辽宁证券分析师 应达中