参股城商行　风景这边也好

机构：辽宁证券

雄关漫道真如铁,而今迈步从头越，今日股指真可谓是轻舟已过万重山，不经意间四千点，轻轻逾过。

昨天宁波银行、南京银行闪亮登场，首日涨幅就高达140%和70%，今日宁波银行更是牢牢的封在了涨停板，彰显了不凡的实力。

银行板块持续跑赢大盘，参股银行板块当然也会受益无穷，继前期西水股份、岁宝热电连翻四倍的星辉闪耀下，参股银行板块的前途显然不可限量。

目前我国证券市场继国有商业银行、股份制商业银行批量上市后，城市商业银行上市的大幕已被拉开，这对于参股城市商业银行的公司而言，无疑又是一席丰盛的饕餮盛宴。一般上市公司获取的银行股股权多为成本低廉的原始股，因此，一旦参股银行实现挂牌上市，其股权投资的收益必将产生成倍的放大效应，将直接拓展上市公司参股银行资产的增值空间。如此次宁波银行和南京银行的成功上市，就为参股两家银行的杉杉股份、宁波韵升、雅戈尔以及南京高科等几家公司提供了4亿到30亿元不等的股权投资收益，着实让人垂涎。

风景还宜放眼量，当然，好戏才刚刚开始，这场盛餐也是刚刚启动。相关资料显示，目前两市共有一百多家上市公司参股城市商业银行，其中92家披露持股比例上市公司的平均持股为4.18%。目前的114家城商行中，北京银行、上海银行、天津银行、杭州市商业银行、重庆市商业银行等都在积极运作，明确表示了上市意向，城商行无疑将在不远的未来掀起一波上市热潮。

当然参股银行的好还不仅限于此，银行业优秀的赢利能力也将为参股公司带来丰厚收益。就目前来讲，我国银行业面临的经营环境可谓优越。人民币升值、流动性过剩，储蓄持续增长和较大存贷差都将有利推动银行业利润的快速增长，宏观经济的快速发展更是让银行直接受益。今年上半年，我国银行总的净利差还处于平稳态势，信贷成本降低将成为推动银行净利润增长的重要因素，银行中间业务发展势头良好，上市银行净利润继续保持快速增长，全年增速有望保持在35%左右，银行业的赢利能力也将进一步增强。

市场中，大盘起起伏伏，而对于参股银行板块来说，却一直都不乏黑马的表现，岁宝热电、新希望等都是如此。参股银行股之所以有如此抢眼的表现，其着眼点无外乎以下两点：其一是交叉持股所带来的报表做多效应。即在新会计准则背景下，持有银行类上市公司股权的个股可以公允价值入账，从而可以迅速提升此类个股的净资产。并且一旦过了禁售期，就可以减持或者巨额收益，以提升当期的每股收益水平。其二是银行股持续上涨所带来的联动效应，银行股的走强，相对应持有银行股权的上市公司的内在价值也自然水涨船高，股价走势联动效应自然显现。

鱼和熊掌能否兼得？前期股市的大幅调整中，相信如何做到规避风险并实现利润最大化无疑是所有投资者最关心的话题，参股银行板块却偏偏就是这样一个进可攻、退可守的最佳选择。大盘犀利时利好的放大效应使其永远是冲在前列，大盘调整时其又可以凭借银行股的权重强势而牢牢保值，甚至有人说,选择优质的参股银行股就是锁定了风险，而让利润尽情放逐。股海沉浮，参股银行股给了我们又一个分享成长收益和规避投资风险的选择空间。

个股操作建议重点关注商业城（600306），公司是东北地区著名的商业零售企业，可以充分分享消费升极所带来的成长收益。公司还出巨资1.2亿元认购沈阳市商业银行1.2亿股，宁波行的强势无疑将为我们带来广阔的想象空间。今年6月，辽宁公物拍卖行又刊登了拍卖公司930万股股权的拍卖公告，公司的1100万股股权也将于本月30日在辽宁诚大拍卖公司公开拍卖，作为一个大股东仅控股30%总股本不到2个亿的商业股，在这个商业并购火爆的今天，不禁让我们充满了联想，真可谓是“集万千宠爱于一身”的优质参股银行股，后市行情让我们拭目以待。

辽宁证券分析师 应达中

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