加息预期明朗大盘走出泥潭

　　深圳新兰德赖戌播

　　在众多不明朗消息困扰之下，大盘窄幅盘整两周，本周五在地产、银行板块中的蓝筹股大幅拉升带动下，沪深股市实现向上突破盘局，一扫两周以来的阴霾，大盘走出泥潭。

　　本周四国家统计局公布6月份和上半年的主要宏观经济数据，备受瞩目的是GDP和居民消费物价指数即CPI，上半年CPI同比增3.2%，6月增4.4%，上半年GDP同比增11.5%。数据大致在机构投资者的预料之中，因此机构们并不像一般投资者那样，担心周末出台加息或者调减利息税这些早在预期之中的调控政策。机构投资者本周在保险资金直接入市比例提升到10％这个利好政策的鼓舞下大举推高买入万科、招行为代表的地产、银行绩优成长蓝筹股，其中万科周五更以罕见的巨量封涨停板收盘，对市场人气起到极大的良性刺激，以致于投资者又开始乐观地憧憬未来走势。

　　6月份两轮大跌之后，中小散户都成了惊弓之鸟，与几个月前的疯狂相比反差极大，而机构投资者一直高举稳健、进取的价值投资大旗，坚定持有并不断买入一些绩优成长蓝筹股，而对于当下纷繁复杂的基本面———调升保险资金直接入市比例、上半年宏观数据、印花税、加息、利息税等———似乎都已胸有成竹，不为所动。笔者认为上述这些阶段性的、局部的、预料之中的基本面因素，并不会改变机构们的持股策略，而红筹股的回归，可能是他们下半年重点关注的政策动向。关注的重点是回归的节奏、规模、时机选择，这要看管理层的“调控艺术”了。

　　暂且撇开纷繁复杂的基本面、政策因素，以技术面看大盘，因为技术走势已经反映了一切可知和可预知的基本面、政策面因素。

　　从周线图看，上证指数显然还受到去年下半年以来的中级上升通道下轨的支撑，这是两周盘局后大盘仍能向上突破的技术依据之一。至于短期能否再创新高，笔者仍倾向于前期观点即“下半年创新高的可能性不大”，观点是否要修正，下周显得比较关键，原因是下周一、周二是短期的时间之窗，而且上证指数面临5、6月两个高点的连线的压力（4250点附近）。

　　从短期时间周期角度看，上证指数自5月29日以来，以6个交易日或者其倍数12个交易日为波动周期，最近一个底部7月5日运行至下周一即7月23日正好又12个交易日，而7月23日是农历节气“大暑”，沪深股市历史上“大暑”前后数日短线变盘的例子并不少见，深综指两年前正式在“大暑”时节探出历史性大底的。因此，下周大盘只有跨越“大暑”这个时间之窗而不变盘向下，即周二之后还继续上涨并突破4250点才能继续看高，否则，大盘可能在这个时间之窗遇阻回落。

　　从浪形上看，7月5日运行的波浪属于D浪或者B浪，该两种数浪都预示着上证指数将在4200～4250点阻力区间或之下遇阻回落，这里考虑了最近两周上证指数分时图上形成一个小型头肩底的最小量度升幅。备选是（5）浪，即上证指数在蓝筹指标股的带动下再创新高，这种可能性较小，但在上证指数有效突破4250点后则可能成为首选。

　　从技术指标分析，几个重要指数的14日RSI先后在本周突破其最近两个月以来的两个高点连线，则是本周大盘实现向上突破且短期可继续看好原因。但依然低迷的成交量则提示投资者暂时不宜对后市过于乐观。

　　行文至此闻央行再度加息27个基点，属于温和调控，大盘周五提前反应向上突破，短期已经走出泥潭，但能否成功跨越下周一、二这个短期时间之窗，能否突破前期高点连线阻力4250点，仍有待观察，这是下周关注的焦点，也是投资者制定短期投资策略的重要技术依据。（作者交流QQ:1478939）

　　作者：赖戌播 (来源：证券时报)