浙江利捷：两日劲升300点 逼空行情能否持续？

机构：浙江利捷
上周末，加息及利息税下调的政策同步推出，但周五市场却对利空袭来预期“感觉良好”，周一大盘同样在“利空出?钡拇碳ぶ�下，发力大涨，沪指短短两个交易日大�?00余点。仅仅在周一，沪指单日大涨154点，并一举站上4200点大，而历史高点4335点已经不再遥远。

一旦指数能够保持这两个交易日的涨势，则新高将不日刷新，但大盘还能一而再，再而三的大幅上涨吗？经过了快速的反弹之后，沪指短期涨幅显然过于巨大，相应的回吐压力在所难免。而市场对利空的良好感觉也在大涨300多点后变得非常微妙，短线大盘即使出现上涨，涨幅也将变得有限。毕竟前期高点附近的阻力不小，就趋势上而言，随着大盘站上4200点，随之产生的震荡调整也将有可能展开，短线大盘冲高回落的可能性较大。

在大盘的反弹过程中，两市成交量出现了明显的放大态势，上周五沪市突破千亿元，而至周一沪市成交量达到1566亿元，两市相加突破2000亿元，交投活跃迹象逐渐变得突出。对比前期市场资金大举流向一级市场，在股指反弹之后，二级市场也开始受到新增资金的关注，周一两市量能能够突破2000亿元，也体现出这一点，但单纯以两个交易日的量能释放情况来衡量目前市场资金面走向充裕的预期并不是十分强烈，更何况前期高点附近引发的回吐压力也将对考验目前的资金面支撑。一旦成交量不能持续放大，则将预示着未来反弹空间也不会很大。

周一盘面来看，两市有百余只个股收盘涨停，个股普涨现象表现突出。其中的钢铁股更是出现整体涨停的状态，宝钢、邯钢、、唐钢、包钢等均是报收涨停板。前期的大幅下跌使得钢铁股的估值出现买点，在消息面逐渐变得明朗的情况下，此类个股的反弹也就应运而生。但对于钢铁股的上涨，我们认为必然区别对待，主流品种当中宝钢、鞍钢等个股前期跌幅不大，目前的大阳线上攻引发的中线牛市就此展开。而对于像包钢、首钢等钢铁股，其涨停的直接原因在于短线超跌特征，单纯从股价的角度来看，此类个股调整幅度都在30%左右，而指数却已经一步逼近前期高点，个股的补涨由此催动股价反弹，因此此类低价的钢铁股的反弹主要是一种短线机会。

从近两个交易日的反弹主力来看，先是金融股的发力，接着是钢铁股群起反攻，蓝筹股“当家作主”的市场特征非常明显。经历了“5.30”以及6月底的跌势，题材股的暴利神话已经难以重来，但蓝筹股的“业绩流”行情却可能持续展开。不光是金融、钢铁，周一电力、石化等一线蓝筹股频频活跃，煤炭、酿酒等二线蓝筹股也是有所启动。因此，在展望未来的投资焦点方面，我们认为蓝筹股将继续担当市场行情的主力，调整介入蓝筹股将是较为稳健的投资思路，对于部分缺乏基本面支撑的题材股，每一次的反弹，都应该是相对良好的减仓机会。 （浙江利捷 周国飞）

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