泰国政府缘何“力压”泰铢？

　　所谓新兴市场，主要是指发展中国家的金融市场。按照国际金融公司的权威定义，只要一个国家或地区的人均国民生产总值(GNP)没有达到世界银行划定的高收入国家水平，那么这个国家或地区的股市就是新兴市场。目前，新兴市场已成为国际游资追逐的热点区域。

　　继本月10日泰国央行入市干预买入美元压制泰铢升势后，18日泰国央行再度出手，宣布降息25个基点至3.25%，进一步打压泰铢走势。泰铢对美元随即下跌0.25%至一周低点33.7，此前泰铢对美元上涨0.9%至33.12。

　　泰国政府对泰铢升值采取打压措施由来已久，为了降低泰铢升值带来的出口压力及国内资本市场过度投资，泰国政府曾在去年12月出台“狠招”。而今年以来，也已连续采取减息举措为泰铢降温。泰国政府之所以如此努力压制泰铢涨势，主要基于以下三个原因。

　　首先，美国作为泰国最大的出口国，经济增长减速的趋势已经十分明显，而在美国购买力持续削减的同时，泰铢对美元的高速上涨对泰国出口商的打击毫无疑问是致命的。出于对国内出口的保护，泰国政府对泰铢的干预行为势在必行。

　　其次，发展迅速的亚洲新兴市场吸引了大批国际热钱涌入，过度投机极大地引发了金融市场的波动风险。而新兴市场地区的货币、股票市场通常是最常见的投机区域，国际热钱总是想方设法通过各种渠道渗透到当地市场作短期投机博弈。这种行为产生的直接影响就是加大该国货币的升值压力，推高当地股票市场，从而导致货币及股市脱离本身价值在短期内产生虚高泡沫；而当投机热钱大幅获利或嗅到风险味道时就会大幅撤出，这种蝗虫式的投机方式对当地市场的稳定及健康发展产生了极大危害。

　　再次，亚洲金融风暴之后，东南亚国家都加强了对金融市场的监管。而作为亚洲金融危机的发源地，国家政策的漏洞及金融市场缺乏稳定曾让泰国遭遇致命一击，其教训无疑更为深刻。在泰国军事政变后，泰国金融政策短期内难以得到完善，资本市场比以往更易于被攻击，在短期难以完善金融政策的情况下，泰国政府无奈出招以打击国际游资的过度投资。

　　但即使在政府如此大力打压下，泰铢长期的上涨趋势仍然不改：过去一年内，泰铢对美元升值近14％，而泰国政府出台金融管制政策时努力防守的1美元对35泰铢的水平线也早已打破。作为亚洲新兴市场的重要一员，泰国经济高速增长举世皆见，投资及投机资金的涌入势不可挡，相信随着泰国经济的继续走高，泰铢的币值还将继续升温。