减持美国公债 关注投资机会

机构：重庆东金
中国5月份减持美国公债66亿美元，4月和5月下来，中国共减持124亿美元，是至少七年来最大减幅。 据外电综合报道，中国5月份减持美国公债66亿美元，使持有金额降为4,074亿美元。4月和5月下来，中国共减持124亿美元，是至少七年来最大减幅。

中国正分散外汇储备，以追求较高收益。这一举动是在国家统计局公布了我国外汇储备已经超过1.33万亿美元和我国外贸顺差创新高的背景之下,针对人民币不断升值和美元一直疲软而导致我国外汇储备不断缩水的不利情况下,采取的积极措施。与此同时国家也正在筹建中国外汇投资公司，增加外汇投资渠道和投资结构，在资本市场上灵活运用正在不断缩水的美元储备，这将大大改善我国外汇储备的投资收益。

外汇储备多元化投资战略确定，通过发行1.55万亿特别国债购买央行持有的外汇储备，成立国家外汇投资有限责任公司，投资于海外市场，从表面来看是为了规避美元疲软而产生损失和提高外汇储备投资收益率，事实上投资海外市场不仅仅是为了提高收益率，同时对于减缓目前我国流动性过剩问题和降低金融系统风险有着更为深远的意义。记得1997年亚洲金融风暴，大量热钱进入东南亚市场抄作，在国外风险抄家们联合投机操作各个新兴市场，腰缠万贯后又釜底抽薪，给各国东南亚国家以致命的打击。目前我国经济快速发展，2007年上半年GDP增长为11.5%，同时我国CPI也增涨了4.4%，自去年到今年5月的股市大涨都说明了我国经济发展过热，QFII虎视眈眈。面对内忧外患，采取积极应对措施不失为正确的选择。外汇用于海外市场，进可取，退可守，外汇投资于外国成熟的资本市场，投资回报有保障，风险也小；当人民币出现危机时候可以作为灵活资金挽救市??/p>

作为美国公债第二位的持有者，减持或将影响美元持续走低，人民币继续走强，这将有利于增加进口，改善国际收支水平，也将影响受利于人民币升值的上市公司在未来的表现，如航空，房产、基础设施、机械行业，炼油、电力等，而金融行业，特别是银行业和证券业，属于经营货币和资本业务的资金密集型行业，由于具有较好变现能力和流动性，属于高人民币资产的行业，因此将吸引国际资金大量流入，从而受益。因此后市可关注以上各行业股票。

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