康缘药业：建立产品梯队主营收入稳增

　　康缘药业(600557)中报显示。2007年上半年公司实现主营业务收入44637.36万元，比上年同期增长1.95％，实现净利润3583.83万元，比上年同期增长26.64％，2007年上半年每股收益0.23元，符合预期。

　　公司剔除上年同期数据中包含的原控股子公司宿迁康缘商业、中康公司、天源种植因素，主营收入平稳增长实际增长率为9.46%，体现了较为平稳的增长。扣除内部抵消因素，公司综合毛利率水平54.60%，较上年同期下降1.82个百分点，主要是由于占比重较大的医药工业毛利水平下降所致。目前，公司拥有结构良好的产品梯队，过亿品种两个，销售超过2亿的桂枝茯苓胶囊目前已处于成熟期，销售平稳；而六味地黄软胶囊在OTC市场还有较大增长空间。腰痹痛胶囊、散结镇痛胶囊、热毒宁注射剂预计今年销售可在5000万以上，拥有在未来二、三年内成为过亿品种的潜力，此外，公司还有数个千万品种药及即将推出的新药，结构良好的产品梯队将推进公司业绩稳步增长。

　　上海证券分析师齐敏华预计07-08年公司每股收益分别为0.52元和0.66元，动态市盈率分别为33倍和26倍，低于市场42倍及35倍平均水平，具有投资价值。维持未来六个月内“跑赢大市”评级；目标价格20.80元。

　　作者：周莹 今日投资 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。