技术面继续向好，行情有望继续趋暖 周三两市小幅高开，随后一路震荡走高，沪综指最终以全天次高点4323点收盘，距离前期大盘暴跌前的高点4335点咫尺之遥，上证180创历史新高，深成指创收盘价新高，两市成交量也同步有所增加。
技术面看，综合指数似正在复制恒生指数前二个月前突破21000点时的走势。
仔细对照目前沪综指的走势，可以发现两者走势十分类似，当然，二个月前，也就是530前，两者的走势一直是相互影响、相互带动，技术图形确实也是类似，区别在于，530后恒生指数出现了向上突破，而沪综指数却并未突破，而是出现大的区域震荡走势，也就是说，以前二者类似的走势由于人为的因素，被破坏了。我们知道两地市场股市随着经济越来越紧密后，其走势出现趋同化是一种趋势，所以，深沪两市本身有补上前期恒指上涨而没有上涨的动力和趋势，两市目前位置如图上画圈的部分。根据相应幅度测算，从技术面看，沪综指应该会快速突破前期高点，至4600左右一线进行震荡整理。
在消息面、特别是政策面真空的情况下，我们判断市场的走势主要还是由技术面占主要地位。从操作上看，前期我们建议着眼中线、精选个股、逢低布局的策略，随着上周末的行情启动，情况应该已经不错，逢低布局的部分接下去我们建议可以继续持有待涨。随着行情的转暖，新增A股开户数突破10万户，散户入市热情升温，所以我们认为接下去个股机会仍然会出现继续增多的趋势，建议中线仍然应该选择成长性好，业绩有超预期的一些行业及个股，短期仍然可以选择一些超跌而涨幅不大的质地也较好的“错杀股”，我们今天推荐的天士力及国电南瑞都是这样类型的股票。
煤炭：行业景气持续，投资价值稳定 ·前期观点回顾
我们自6月6日首次推荐推荐煤炭板块（《煤炭价格上扬激发煤炭板块上涨》20070606），提示了由于国内外煤炭价格差所带来的投资机会，在继续跟踪行业变化过程之中，我们认为“煤炭下游需求表现出增长态势，而钢铁、水泥行业煤炭需求增幅较大。随着下游行业需求的进一步增加，诸如火电企业用煤量的增加，刺激电煤价格上涨，在短期内煤炭价格必将出现阶段性上涨趋势。”（《国外煤炭价格持续上涨引发国内煤价上涨》20070704），随着行业中报的预期大幅增加，我们认为煤炭行业已初步进入景气周期之中（《煤炭价格上涨带来行业投资机会行业进入景气周期》20070710），随着国外价格不断攀升，煤炭运力紧张，下游需求不断增加，我们认为煤炭行业在07年下半年具有明显的投资价值（《煤价上涨主导下半年煤炭行业投资主线》20070718）。截至今日，煤炭板块平均涨幅已超过25%，而在此期间，大盘震荡幅度增大，大盘指数仅上涨14%，大部分股票持续下跌。对比大盘走势，煤炭板块凸显出了稳健投资的特性，以及长期投资价值。我们推荐的行业个股，也有非常好的表现。
·国内煤炭价格继续维持高位
随着上半年经济运行数据相继公布，中国经济目前维持较快增长，主要耗煤行业电力、冶金、建材、化工等经济发展态势良好，产品产量增势不减，煤炭消费量有较大增长。
由于当前正处于夏季用煤高峰期，加之近期各地汛情严重，不利于水利发电，电煤需求较大，动力煤特别是优质动力煤价格继续上涨；炼焦精煤市场供求紧张形式依然没有改变，7月初，华东地区及河北南部地区焦精煤价格又有上调，目前焦精煤价格仍然高位运行，本周个别地区价格继续上涨。秦皇岛煤炭现货价格连续三周维持高位运行。我们认为近段时间内，“迎峰度夏”迈入高潮，煤炭需求短期内不会回落，煤价仍将高位运行。
澳大利亚BJ煤炭现货价格及指数本周小幅下降，但由于受洪水和纽卡斯尔港口拥堵状况的影响，2007年上半年力拓澳大利亚公司半年的煤炭总产量为1294万吨，而去年同期为1571万吨。结合供给现状，不断增大的煤炭需求短期内将会刺激国外煤炭价格的上涨。我们认为随着中国成为煤炭净进口国之后，本国国内煤炭价格必将与国外煤炭价格保持合理比例运行，而目前二者之间差距过大，是刺激国内煤炭价格上涨动因之一。
·洪水使得运力的瓶颈语法凸显
本次自98年以来严重的江河汛情一方面会对煤矿安全生产产生负面影响，同时，暴雨天气引发的自然灾害使煤炭运输形势严峻，从而再次为偏紧的煤炭运力增加压力，运力的紧张一方面制约了煤炭终端销售的便利，使得需求积压，另一方面造成运价的上涨从而影响煤炭销售成本的增加，推动终端煤炭价格上涨。
·投资建议
由于煤炭价格上涨的趋势，将会在短期内刺激股票价格上涨。对于其他板块而言，煤炭板块业绩整体水平较好，估值较合理，在预期煤价上涨前提下，龙头煤炭开采销售类上市公司将具有较好的投资价值，我们继续推荐如开滦股份（6600997）、神火股份（000933）、国阳新能（600348）、兖州煤业（600188）以及焦煤龙头西山煤电（000983）。
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