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主力强势整固 上涨已成必然

    做多依据:

    一、市场进入调控真空期,A股新高再次改写

    承接周三涨势,沪深股市早盘高开,突破历史最高点4335点,再创历史新高,成交量交周三略有放大,但较上次历史高点位置有较大萎缩。

总体看,股指经过连续快速反弹,已经将行情推向一个新的高度,市场热点轮动明显,昨日券商板块、航天军工板块、纺织板块涨势较好,吉林熬东、中信证券、中国卫星、西飞国际、南纺股份、江苏开元、中国服装、等涨幅居前。但是两市仍有不少个股较前期高点位置有较大距离,两市行情已经进入结构性行情阶段,大盘蓝筹以及绩优股成为资金重点追捧对象,房地产、金融、机械、钢铁等盈利能力较强的行业个股投资机会较佳,投资者可积极关注,逢低介入。

    二、增量资金不断涌入,A股市场必将蒸蒸日上

    两个长阳让投资者信心恢复,日开户数开始回升。7月23日,A股开户数为10.73万,比前一日猛增4.04万,而此前本月日新增开户数一直徘徊在10万户以下。中信证券研究所数据显示,上周A股市场净流入资金405亿元,连续第三周出现回升。我们认为长期牛市预期使A股上升空间变得很大,同时本币升值会带来泡沫问题,而红筹回归在吸纳场内固有资金的同时也会吸引更多场外资金进来,这场运用市场之手进行调控的博弈才刚刚开始。散户资金的再度涌入,保险资金投资A股额度的提高,新基金的陆续发行这些必将带来确实的增量资金。据统计,今年上半年新发行的股票型基金和混合型基金合计为2845亿份。后续基金发行规模大小,将与股市表现呈现正相关的关系。假设股市持续走好,预计也将维持上半年2800亿份左右的水平。

    做空依据:

    一、短线获利凶猛,投机资金有意了结

    两市自上周五以来开始发力上攻,绝大多数个股量价齐升。这其中包括长期超跌的低价题材股,同时权重指标股、二线蓝筹股自然也不例外。短短一周时间,大盘上涨幅度超10%,股指创出新高。"慢牛"再次变为"快牛"。这期间的短线获利是相当丰厚的。大盘量能如没办法有效跟进,抛压盘的不断涌出,必然对股指的上行造成极大压力。前期领涨的两大板块银行、地产上行步伐明显减缓。估值压力越来越大。低价题材股的上涨,短期炒作之风仍可见一二。场外投机之风虽有所收敛,但难除根本。中国作为新兴资本市场,需要改善和发展的地方太多,这其中的弊端和不足仍将不断涌现。曲折前进,螺旋上升是事物发展的一般规律。所以我们认为,4300点附近不会轻易过去,短期振荡难免。投资者要做好充分心理准备,部分涨幅过大品种可考虑减仓。

    二、A股市场隐忧仍在,投资者应做到居安思危

    目前,A股最大的变数在于大盘红筹回归。红筹股回归无疑将改变A股市场的结构。资料显示,中移动和中石油两大红筹股每年的净利润,几乎相当于所有A股上市公司的净利润之和,而它们的回归又几乎等于再造一个A股市场。8、9、10月是红筹股集中回归的时段,目前资金推高A股蓝筹股的终极目的,极有可能是择机出货以进行战略性调仓,为备战红筹股作准备。蓝筹股所面临的风险并不是估值风险,而是质地级差风险。整个A股市场的人气也有可能因此受压。同时随着股指期货的推出,机构将改变靠天吃饭的命运,股指期货双向交易的模式也将彻底改变机构的投资模式。我们认为,股指期货推出后,众人唱多的格局将不复存在,因为到时做多做空都可以盈利。随之而来的极有可能是A股现货市场震荡的加剧。

    一目了然:

    昨日股指早盘跳空高开,一举突破前期高点。市场强势特征明显。最终沪指较前一交易日上涨22.49点,收于4346.46点。两市涨跌家数比为8:2,券商、参股券商类个股随着大盘的强势走好也水涨船高。整体涨幅居前。中信证券、吉林熬东、辽宁成大均有不俗表现。两市大盘目前处于政策真空期,做多应该是市场主基调。周五看涨。

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