漳泽电力 铝电利润贡献大

    □本报见习记者 孙晶晶

    漳泽电力(000767)昨日公布的半年报显示,公司今年上半年实现营业收入18.86亿元,净利润2.82亿元,同比分别增长32.7%和48.6%。

每股收益0.21元。

    由于人民币对日元升值,使得公司外币负债中的日元贷款在本期获得汇兑收益6631万元,同比增加7942万元,汇兑收益使得每股业绩增加0.04元。

    铝电贡献半壁江山

    与去年同期相比,漳泽电力2007年中期增加净利润9231万元,主要来自两方面：参股40%的华泽铝电本期贡献收益1.34亿元,同比增加7431万元；本期获得汇兑收益6631万元,同比增加7942万元。考虑税收的影响,两方面共增加净利润12753万元。

    华泽铝电建设规模为28万吨(47万吨的生产线)电解铝项目、16万吨阳极碳素项目和230万千瓦发电机组,项目总投资61亿元。28万吨电解铝生产线采用具有我国自主知识产权的300千安大型预焙电解槽,具有容量大、能耗低、电流效率高等优点。同时采用世界最先进的电解槽集中大修、碳素煅烧回转窑、组装、成型等先进技术设备。电解铝项目、阳极碳素项目和发电机组于2005年底前全部投产。预计2007年华泽铝电将为公司贡献2.6亿元的权益利润。

    期待局部“煤电联动”

    2007年,电煤交易取消了双轨制,其价格有所上升：第一季度标煤出厂价格与2006年同期相比约上涨了30元；4-5月,煤炭交易进入淡季,电煤价格有所下降。银河证券研究员邹序元认为,随着煤炭资源属性的不断提高,其价格将保持在高位运行,今年下半年电煤价格仍可能呈现上升趋势。

    安信证券研究员张龙指出,公司去年11月收购的蒲光发电和秦热电厂,本期分别贡献收益679万元和-1191万元,显著低于市场预期,主要是煤价上涨较多和秦热电厂执行临时电价有关。下半年随着秦热电厂电价到位,预计收益会有所好转。公司原有的存量电厂盈利处于下滑状态,除去华泽铝电、汇兑收益以及新收的两家电厂,公司原有电厂净利润下滑3000万元左右,主要原因在于煤价上涨较多和电量下滑4%。

    中信证券研究员杨治山、吴非认为,煤价大涨压低公司盈利能力,年末或将“煤电联动”。受资源税调高以及省内继续征收煤炭可持续发展基金影响,公司原煤采购价上涨约28元/吨,涨幅约15%；拉低中期毛利率至14.5%(二季度仅12.5%),同比下降5.8个百分点。由于上半年山西省内煤价涨幅近17%,局部“煤电联动”的可能性存在(煤价上涨5%以上可启动煤电联动)。目前山西省有关部门正在对省内电价水平、企业盈利情况进行调研,预计未来有可能向国家发改委申请上调电价。如能实现将缓解电力企业的成本压力,也有助于资源价值的传导。

（来源：中国证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。