红星发展：再现业绩增长趋势尚需时日

　　红星发展(600367)2007年上半年，实现销售收入48524万元，较上年增长6.5%；实现主营业务利润16478万元，较上年同期增长2%；实现净利润2615万元，较上年同期大幅下降37%；上半年实现每股收益0.09元，净资产收益率2.6%。

　　在前两年碳酸钡、碳酸锶锰盐业务出现颓势之时，电解二氧化锰产品的异军突起一度成为公司主要利润增长支柱。但随着国内电解二氧化锰市场竞争日趋激烈、二氧化锰原矿价格大幅上升，电解二氧化锰毛利率难于继续提高。红星发展近年来开发的不溶性硫磺、硫脲和钡锶小品种等其它新产品还未形成规模，贵州容光矿业煤炭开采业务尚未产生效益。公司当前无机盐和二氧化锰业务均属于附加值相对较低、资源和能源消耗量大的基础化工产品，在当前国家节能降耗、抑制资源性产品出口的政策导向下面临产品结构调整巨大压力。预计未来一段时期内公司仍将处于产品结构调整期，再现增长趋势的时机尚需观察。

　　东方证券分析师陈玉辉认为，鉴于上述情况，预计公司2007年每股收益为0.18元。对应动态市盈率达到57倍，维持“中性”评级。

　　作者：周莹 今日投资 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。