开元控股：分享行业景气营销能力突出

　　开元控股（000516）旗下开元商城是其主要利润来源，营销能力突出，并充分分享消费景气、行业增长带来的好处。通过有效的营销，优化调整商品结构，销售毛利率有望稳步提升。预计未来能维持10%以上的内生净利润增长。

　　目前，经过开元商城近5年的经营管理，公司具备了相当的人才储备及管理经验积累。实施由单体经营向连锁百货发展的时机已经成熟。同时看好西稍门项目的前景，其为政府重点扶持商业项目，地理位置好，有望成为未来的区域商业中心；公司获取该项目的成本低；加上“开元百货”品牌知名度、丰富的商业运作经验，将有效降低项目的投资风险、提高该项目的经营管理水平和经营效益。此外，公司资产重估价值高、市销率低，提供投资该股的较高安全边界、并凸现较高并购价值。其转让天峻能源、天云煤矿股权的投资收益将为公司07年新增每股收益0.21元；而西安商业银行股权转让收益预计将增加每股收益在0.60元以上，并在08或09年体现。

　　中投证券分析师兰飞燕预计，07-09年公司每股收益分别为0.55、0.42、0.48元，对应市盈率24.96、30.90、27.04倍。给予“推荐”评级，6个月目标价16.25元。

　　作者：周莹 今日投资 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。