浙江利捷：谋定后动 三大策略把握蓝筹股黄金买点

机构：浙江利捷
近期大盘以雷霆万钧之势，快速刷新历史高点，指数红旗最高已经插至4371点。沪指在短短两周之内大涨500多点，累计涨幅已经超过10%。随着指数的节节攀升，市场中级行情已经由此掀起。按照长远的预期，通过有效突破前期高点，市场强势特征已经就变得非常明显。

更何况目前的消息面已经在加息、利息税下调之后，利空出尽，大盘有望演绎出一轮波澜壮阔的中线牛市。而从短线来看，指数快涨意味着获利盘增多，盘面中甚至出现了连续四五个涨停板的个股，如此巨大的涨幅所带来的市场隐忧可能在短时间之内快速暴露。放眼周边市场，港股在经历了持续刷新历史高点之后，近期也开始了整体的回落，中资股盘中跌幅巨大。已经大涨之后A股市场也必然将因为回吐力量的加大而出现宽幅震荡行情，周五行情中，沪指最低回探至4268点，最高冲至4357点，近90点的震荡表明市场已经进入震荡整固周期。

对比五月份前的牛市行情，本次大盘连续向上突破的过程中，两市成交量并未能回复到当日的水平。缩量却能刷新高点，最主要是因为在5月底至7月初的行情中，市场浮筹遭到清洗。无论是买盘也好，抛盘也好，目前的量能都不能与前期冲击4335点的时刻能够相提并论。虽然沪市日成交量仅在1300亿元左右，指数却完成了刷新高点的任务，但要将牛市行情进行到底，当前的成交量仍然是相对不足的。从近两个交易日的情况来看，指数在突破4335点之后，明显产生回吐压力。先是周四的冲高回落，接着是周五的宽幅震荡，承接力量也从周四的多头主动逐渐趋向于多空均衡。一旦量能难以有所释放，这种震荡的格局显然仍将进一步延续。

随着多空角力的逐渐产生，市场热点的演变速度可能逐渐加快。大盘从3563点探底上升以来，蓝筹股的支撑作用显而易见。一二线蓝筹群起发力，促成了指数的新高确立。当日大部分蓝筹股估值较低，于是受到主流资金的快速扫货无可厚非，但在一轮暴发式的上涨之后，这种估值优势正在逐渐缺失。先是大批量地产股率先创出历史新高，保利地产股最高达到68.61元，万科A盘中也接28元，接着是钢铁股、电力股等板块积极反扑，柳钢股份单周上涨54.45%，鞍钢终于超过H股定价，快速逾越22元。这样的股价涨幅以及高价位，并不是主力资金短线所愿意连续买入的。因此，追涨资金的相应减少，盘中蓝筹股也开始产生分化。周五行情中一方面煤炭、钢铁股的整体上涨，另一方面却是银行股的全线回落。不光是蓝筹板块之间发生分化，在同一蓝筹体系中，个股表现也逐渐产生很大差异。钢铁股中的宝钢、武钢等主流品种依然在持续上涨，但包钢、八钢等超跌反弹类钢铁股却已经出现调整之势。随着市场在历史高点附近徘徊，蓝筹股的多头合力也大为减弱，分化局面最终产生“强者恒强，弱者恒弱”的个股行情。

当然，蓝筹股因为涨幅过大导致短线调整的可能性较大，但把眼光放得长远一点，价值型的投资思路已经在目前市场中确立，近期的调整可能成为相应的买点机会。香港蓝筹股的持续牛市表现，将代表着国内A股蓝筹股的涨升空间。特别是在国内印花税大幅上调之后，市场投机已经遭遇抑制，蓝筹股的战略建仓价值迅速受到资金追捧，因此，立足于中长线，我们认为只要盘中蓝筹股出现深幅调整，都将可能出现良好的介入机会。“千金难买牛回头”，更何况国内A股市场正处于黄金十年初级阶段，蓝筹股在未来的十年时间之内的辉煌行情令人憧憬。

在相应操作策略上来看，由于国际股市近期普遍下跌，可能殃及国内A股，在这种环境预期之下，我们建议关注三大投资机会。其一、银行、保险等金融股类个股周五出现率先调整的走势，一旦盘中急跌则可考虑逢低积极吸纳，中国平安、中国人寿、民生银行等个股后市仍将存在很大的上行空间。其二、对于近期连续大幅上涨煤炭、地产类个股，目前股价普遍处于相对的高点，追涨的市场风险较大，可考虑耐心等待回调。当然神华回归预期将对煤炭股产生刺激作用，大同煤业、西山煤电等个股可能短线仍将进一步冲高，但高度不是很大，高抛低吸波段操作最为适宜。其三、在钢铁股方面，宝钢、武钢等已经体现出龙头风范，电力股受益煤电联动，华电国际、华能电力、长江电力、大唐发电等渐成最强焦点，稍作调整，此类仍将有望发力上攻，可在盘中阴线衔尾买入。（浙江利捷 周国飞）

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