银华核心价值优选基金,基金代码519001,成立于2005年9月27日。在2006年的金牛奖评选中,银华优选荣获“2006年度开放式股票型金牛基金”称号。截至2007年7月20日,银华优选的总回报率达到377.40%。
    银华优质增长基金,基金代码180010,成立于2006年6月9日,截至2007年7月20日,银华优质增长的总回报率达180.66%。代销渠道:建设银行、中国银行、招商银行、民生银行、上海浦东发展银行、广东发展银行、深圳发展银行、上海银行、深圳商业银行及各指定券商网点。
    况群峰 经济学硕士。六年证券从业经历。2004年4月加盟银华基金管理有限公司,历任行业研究员、基金经理助理。现任银华核心价值优选基金及银华优质增长基金基金经理。
    □本报记者 易非 实习生 刘丹
    再见况群峰时,记者吓了一跳,两年不见,况群峰的白发又多了很多,单看其黑白交织的头发,很难想象出这位基金经理只有三十一岁。
    少年白头,从何而来?在与况群峰的交谈中,记者深深感觉到他的压力以及兢兢业业的工作态度,这也许能解开其白发丛生的谜底。
    不做“快枪手”
    “今年一季度,我们因为持有很多金融、地产等蓝筹股,净值增长不快,那个时候确实很难受。”回忆起当初的情形,况群峰神情淡定。
    况群峰是银华优质增长基金、银华核心价值优选基金的基金经理之一。根据二季度季报的披露,这两只基金规模合计超过300亿,他与另一位基金经理蒋伯龙身上的担子确实不轻。
    在今年上半年的很长一段时间内,市场弥漫着浓厚的投机气氛,低价股、题材股主导市场,而金融、地产等具有业绩支撑的蓝筹股表现平淡。银华优质增长和银华核心价值优选一季度的业绩表现平平,况群峰承受着不小的排名压力。
    虽然当时股市投机气氛弥漫,但况群峰却始终对市场趋之若鹜的消息股与题材股冷眼旁观。在他看来,没有基本面的研究,仅靠打探小道消息投资消息股、题材股,希望赚到快钱,是投机而不是投资。在况群峰看来,一个不确定的预期很难成为投资的理由。
    从一季度到二季度末,况群峰始终坚定持有优质蓝筹股,同时保持高仓位运作。“5·30”之后,很多没有业绩支撑的消息股、题材股被打回原形,而银华优质增长、银华核心价值优选持有的蓝筹股却屡屡创出新高。今年二季度,银华核心价值优选的净值增长率为40.98%,银华优质增长的净值增长率达到44.38%,“现在看来我们是对的。”况群峰笑了起来。
    “我不是一个快枪手。”况群峰这样形容自己。他也不希望成为一个交易型的快枪手。在美国“沸腾年代”中出现的基金快枪手以频繁进出闻名,那个时候,经验和智慧已经丧失了价值,最极端的是听了消息迅速买入股票,然后再来打听究竟。虽然短期内有可能风光一时,但最终结局可想而知。况群峰希冀达到的境界是苦淘到一批优质的蓝筹,然后坚守,以时间换空间,为持有人赚到大钱。通过这种方法,不管基金规模多大,十亿、上百亿、或是几百亿,他们都可以从容应对。
    如今况群峰更加坚定价值投资理念和蓝筹信念。他认为受益于人民币升值、内需增长和国家自主创新战略的金融证券、地产、食品饮料、零售、装备制造、医药等行业的优质蓝筹股有较强的业绩支撑,是这轮大牛市行情的主线,即使短期内出现下跌,但其估值仍然会随着业绩的持续释放而逐步提升。
    吸取智者心得
    股市中,到处弥漫着诱惑。坚守信念,耐得住寂寞不是件容易的事。况群峰告诉记者,他的秘诀就是多吸取智者的心得,站在历史的长河中来看市场的波动,就会觉得诸多诱惑如同小小的浪花不值一提。
    他很推崇巴菲特,这位股神凭借每年20%―30%的稳定回报,几十年间资产翻了1000多倍,靠的就是耐力与时间,而更多的人在仅仅风光了几年后就破产消失。
    每个人都羡慕股神巴菲特,但要做到像他那样,真的很难。况群峰说,在股市里博弈的人都会面临两种选择,是追求短期的暴利还是放弃眼前的诱惑追求长期稳定的回报。股市就像一个磁场,刚开始做投资时,每个人都想赚快钱,有消息就去博,去追求高额回报,希望赚到快钱后再回归主流,但结果往往事与愿违,因为投资是一种习惯,习惯养成就很难改变,这些投资者很难再回归主流。
    “人在选择的时候总想鱼与熊掌兼得,却没想到也许最后什么都没有得到。”在况群峰看来,投资最重要的就是进行心性上的修养,历练自己的智慧,控制自己的贪欲和恐惧,坚定长线投资的信心。他做了一个形象的比喻:兔子就好像股市中短期的投机者,一段时间内跑得很快;而乌龟则像是股市中持有好股票的价值投资者。在市场的不可预测性面前,重视价值投资理念的乌龟无疑会是最后的赢家。
    况群峰所崇尚的“乌龟精神”的精髓就是首先要耐得住寂寞,慢慢地爬,稳稳地行,最终会走得更远;其次要有风险意识,乌龟有坚固的外壳,每当听到风吹草动,便迅速将头缩进壳内,规避风险。年轻的况群峰似乎正在朝这个方向努力——与时间赛跑。
    坚守蓝筹
    “三季度市场趋势不是很明朗,仍然处于观察期,在这个时候,我们仍然坚持长期牛市的判断,保持高股票仓位运作。”况群峰说。
    之所以认为三季度是观察期,况群峰说,一方面,诸多利好如流动性过剩、上市公司业绩高增长等已经为市场所反映;另一方面市场向下的空间也不是很大,因为蓝筹股的估值基本合理。但是在现阶段也找不到明显的刺激因素推动市场大幅向上。经济数据显示,中国上半年CPI同比上涨了3.2%,其中6月份CPI同比上涨了4.4%,这预示着中国目前的经济具有短期过热的风险。国家已经采取了发行央票、提高准备金率和加息等措施来抑制这种风险,经济是不是会朝着预期的方向发展尚待观察。因此,无论是从政策层面还是市场层面来看,市场目前都处于观察期。
    从长期来看,股市的牛市趋势不改。况群峰说,从宏观层面来看,中国经济依然保持强劲增长:从微观层面来看,企业盈利状况良好,上市公司业绩大幅增长、基本面得到改善;同时人民币升值趋势依旧,流动性充足,储蓄向证券市场分流依然明显,这些都构成了牛市的重要支撑。因此尽管三季度仍然处于观察期,但在投资上,他仍然会保持较高仓位运作。
(来源:中国证券报)
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