全球小股灾无碍A股 大趋势中把握新强势股

　　渤海投资研究所 秦洪

　　由于上周末A股市场的走软，从而使得上证指数已在日K线图上形成较为典型的“三尊头”K线组合，从而使得业内人士对本周一的走势产生较大的分歧，那么，如何看待这一走势呢？

　　不安稳的周末

　　对于谨慎且仓位较重的投资者来说，本周末的日子可能过得并不安稳，因为不仅仅面临着难耐的酷暑，也面临着上证指数在4300点区域所形成的“三尊头”走势所带来的心理压力。

更为重要的是，在本周末各媒体对外围股市的调整予以深度报道，并且一再提及巴菲特投资中国石油三年来首次减持1690万股，套现2.1亿港元的这一事件，敏感的资金似乎从中能够读出境外资金对A股市场渐趋不看好的信息。

　　对此，笔者认为，A股市场目前虽然日益融入到全球资本市场的大家庭中，但决定A股市场运行趋势的关键性力量在于中国经济增长以及人民币升值的趋势，而不是周边市场的走势，更不是国际资金流动的方向。更何况，在前期道琼斯指数屡创百年新高之际，A股市场却依然在调整，所以，A股市场与国际市场之间的关系不可能是国际市场大涨时不跟随，大跌时却要跟随。因此，外围股市波动强化A股市场“三尊头”K线组合的推论并不成立。

　　红色星期一或现

　　而从盘面来看，上周五A股市场理论上应该会有大跌的走势出现。因为制约目前A股市场上行趋势的关键性力量在于各路资金对于宏观调控政策的预期。而由于上周末媒体报道称相关会议传递出“决策部门对经济过热与通胀上行的担心”信息。这在敏感的主流资金看来，此信息迅速被诠释为未来可能仍会出台新的调控政策，从而达到低通胀高增长的良性经济运行格局的目的。而调控政策一旦出台，的确会影响到相关产业链的上市公司盈利能力，从而考验A股市场的牛市基础，进而使得各路资金对大盘的短期走势产生分歧，股指大幅波动的走势也随之出现。

　　但奇怪的是，上证指数在盘中仅仅小幅跳水之后，就出现了强劲止跌企稳的走势，收盘时仅仅小幅下跌1.10点，这似乎形成该跌不跌的走势特征，如此走势就充分说明了多头资金已逐渐获得了对调控政策不确定性预期的“免疫力”。而诚如前述，目前能够影响到大盘短期运行趋势的关键性力量就是调控政策不确定预期，但目前主流资金已获得了这样的“免疫力”。因此，笔者认为，上周末大盘的该跌不跌，其实隐含着多头仍然掌握着短期走势的主动权，不排除形成红色星期一，并迅速化解“三尊头”的压力。

　　大趋势中把握新强势股

　　从近两年的牛市征途尤其是三次时间跨度较长的震荡来看，决定A股市场中长线趋势的力量其实有两个，一是人民币升值，二是上市公司业绩超预期增长。反观目前盘面，这两大因素依然强劲有力，仍然有望推动着上证指数继续向上前行。也就是说，目前A股市场不仅仅短期走势无恙，而且中长线的上升趋势也相对清晰可见。所以，笔者认为，做股票其实关键在于看大趋势，目前A股市场主线主要有两个，一为人民币资产股的投资机会，主要是银行股、地产股，尤其是那些兼具成长性与人民币资产股的个股，比如说中宝股份、海德股份、安徽水利、广宇集团等拥有二三线城市的房地产股的个股。二为上市公司业绩超预期增长股所带来的投资机会，比如说钢铁股、煤炭股、汽车股等国民经济引擎性力量。

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