本报记者王栋琳
对中国经济增长的良好预期,再加上人民币升值的预期,“中国概念”正成为全世界炙手可热的投资品。
汇改两年来,资本市场成为人民币升值的直接受益者。股市、房市、汇市,凡是印上“中国牌”的资产和货币价格,全线飘红。
汇改使人民币成为世界尤其是亚洲范围内最受欢迎的货币之一。在一些人看来,人民币近似等于“只涨不跌”的货币,成为最“硬”的通货。在香港,人民币已经可以自由支付;在周边国家,人民币在交易和结算中的地位也在提高。人民币国际化程度日益加深。
人民币升值速度的确很快。上周,人民币对美元中间价创出7.5596的新高,人民币自汇改累计升值幅度已超过7.28%。那么,人民币升值预期是怎样形成的呢?
一方面,升值是对以往经济增长累积效应的集中体现。
央行行长助理易纲认为,人民币升值的背后体现着中国经济增长的成果。例如改革开放以来劳动生产率的提高,使得中国的东西比较而言显得太便宜了,或者说低估了。升值就是对这种不平衡做出的调整。
既然“中国的东西”价值被低估了,升值固然是一条解决之路,涨价同样能够调整这种不平衡。资产价格、劳动力、土地、能源等要素价格都面临重估。股市和房地产价格上涨正是其中的典型代表。
另一方面,升值也体现世界对中国未来经济增长的良好预期。
毫无疑问,人民币不是亚洲范围内升值最快的货币。以实际有效汇率计算,人民币两年来升值速度落后于印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、泰国等国货币升值速度。但人民币的升值预期却比以上任何一国的货币都更加高涨。
影响汇率变动的最重要因素就是经济增长。因此,看好人民币,最本质上是因为看好中国经济发展的前景,而不仅仅因为看到汇改后人民币货币币值重估的需要。
正是对中国经济增长的信心,对人民币资产的偏爱,导致两年内外资燃起对“中国概念”的浓厚兴趣。越来越多的外国银行、投资基金对国内企业伸出“橄榄枝”;外商直接投资稳步增长。
上市公司是“中国概念”的集中代表,国际投机资金千方百计想进入中国的股市和房地产市场。就连海外上市的中国蓝筹股也纷纷回到本土,选择在A股市场上市。
这是中国经济影响力崛起的真实写照。可以说,看好人民币,就是看好中国经济。看好中国经济,就买中国的上市公司。(中证网)
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(责任编辑:吴飞)