杨致远中国"救星":阿里巴巴冲击香港最大科技股

　　本报记者 顾建兵

　　当重新出山的雅虎创始人兼CEO杨致远正在苦苦思索重组计划之时，一条来自中国的好消息悄然而至。

　　7月28日下午，杭州黄龙体育馆，阿里巴巴集团董事局主席马云向在场参加年会的6000多名员工宣布，阿里巴巴旗下的B2B业务已经正式启动上市程序。

　　来自香港投资银行界的消息表明，阿里巴巴已经于近日向香港联合交易所上市委员会提交了IPO申请。这也意味着，在走完所有的程序后，阿里巴巴B2B业务将可能于今年第三季度正式在香港主板市场挂牌。

　　“上市已经正式启动，但是没有具体的时间表。”7月30日，阿里巴巴集团新闻发言人王帅出言谨慎。

　　香港最大科技股猜想

　　按照香港联合交易所的规定，在递交上市申请的时候，阿里巴巴将提交较完备的招股章程草稿及上市时间表初稿、所要求的营业记录期间首两年的经审计账目副本，以及有关发行人于上市后的关联交易建议的书面陈述。

　　接下来，阿里巴巴将逐步提交相关的法律文件，并接受香港联合交易所的聆讯，整个过程预计为两到三个月时间。

　　有消息称，阿里巴巴已经聘请高盛和摩根士丹利为其承销商，并委托英国投行洛希尔公司担任财务顾问。

　　来自香港投资银行界的消息称，阿里巴巴此次上市预计融资78亿港元，如果成功，阿里巴巴公司不但有望成为香港股市有史以来市值最大的科技股，也将刷新中国互联网公司在海外市场的最高筹资纪录。

　　支撑这种估值的是阿里巴巴B2B业务的巨大规模。按照著名互联网分析师吕伯望的估算，阿里巴巴B2B业务在2006年的业务收入已经接近20亿元，而其B2B业务的毛利率应该在60%-70%之间，净利润率应该会有30%左右。

　　如果按照上述业绩计算，阿里巴巴在国内的互联网公司中将仅次于腾讯。据了解，腾讯2006年的营业收入为28亿元，排名其后的是新浪（2006年的营业收入为16亿元）。

　　而更让阿里巴巴员工兴奋的是，公司B2B业务上市后，有望创下国内互联网公司的又一个造富神话。自阿里巴巴创办以来的8年中，阿里巴巴曾数次给员工大规模发放期权。

　　据记者了解，当马云宣布启动上市程序的消息后，阿里巴巴集团年会的整个会场沸腾了。这是因为参加阿里巴巴集团年会的6000多员工几乎都将拥有公司的期权，阿里巴巴B2B业务上市后，他们中间将诞生大量的百万、千万富翁，甚至是为数不少的亿万富翁。

　　事实上，伴随着阿里巴巴上市所带来的资产增值，曾在2005年以10亿美元的价格收购了阿里巴巴40%股份的雅虎，无疑将成为另一个受益者。在美国本土市场，雅虎近年来被后起之秀Google超越，而在中国市场，雅虎通过收购本土公司阿里巴巴的方式，则有可能完胜Google。一直以来，Google在中国的市场面临着竞争对手百度的挤压。

　　阿里巴巴下一步

　　分析人士认为，阿里巴巴B2B业务的上市，意味着在门户、短信、网络游戏、搜索等各种模式之后，国内互联网领域的企业间电子商务模式，将成为资本市场的新亮点。

　　目前，阿里巴巴的B2B业务模式已经发展得比较成熟，但一个不容忽视的问题是，以阿里巴巴为代表的电子商务综合门户，正面临着来自大大小小的垂直电子商务网站的竞争。这些以搜索为主要特色的B2B电子商务网站，打破了以往综合性B2B网站的固有模式，并对后者形成一定冲击。

　　2006年12月15日，主营业务同为B2B业务的网盛科技已经实现在A股上市，其股价一直在高位徘徊，并在近期一度成为深市第一高价股。

　　分析人士认为，在这种情况下，阿里巴巴B2B业务的上市，可以为公司的发展提供更多动力：一方面可以为阿里巴巴的海外市场拓展提供支持；另一方面也可以利用筹集到的巨额资金开展大规模的收购。

　　知情人士透露，阿里巴巴此次募集的资金，将主要用于全球业务的扩张和B2B交易平台的完善。2007年，阿里巴巴将海外市场视为一个重头，不但花费大量的人力物力财力去开发一个全新的针对海外买家的工具，还重新规划推出买家发展和服务部门，增加海外买家服务。

　　目前，在阿里巴巴平台上交易的买家主要来自欧洲和北美和日本；卖方则主要来自中国内地的供应商。阿里巴巴希望未来能够将供货商的范围扩大到包括香港特别行政区和中国台湾地区，并拓展更多的买家。

　　按照阿里巴巴此前的业务规划，美国和日本是中国排名前两位的贸易伙伴，因此阿里巴巴将借助自身优势，加大与雅虎美国和雅虎日本的进一步合作，更大力度发展海外买家，为海外供应商带来更多对外贸易的份额，进而帮助国内供应商进一步提高外贸出口额。

　　此外，阿里巴巴还开始同国内外著名的展览组织机构形成战略合作伙伴，创造新的发展机会。阿里巴巴日前分别与德国汉诺威展览公司和科隆国际展览有限公司签署战略合作协议，后者已正式加入阿里巴巴的展会合作计划。阿里巴巴称，未来还将与在欧洲、美国和亚洲其他国家的展会组织陆续展开合作。

　　而在收购方面，阿里巴巴也在积极拓展。2006年，阿里巴巴收购了成都网构公司，投资了口碑网。而面对互联网日益激烈的竞争格局，阿里巴巴希望开展更多的收购，来增加网站的流量。

　　据知情人士透露，阿里巴巴此前曾同国内一些著名社区谈判过收购的事宜，但是由于对方要价太高而作罢。如果上市融资之后，阿里巴巴在收购方面显然可以走得更远。

　　另外，从阿里巴巴集团的整体战略来看，其B2B业务上市，也意味着集团可以将更多的资源投入到其他子公司，以便更好地保障其他业务的开展。

　　虽然淘宝网目前已经占据了国内C2C市场80%的市场份额，但是由于其对除店铺之外的个人采取的是免费的模式，始终面临如何将市场份额转化为营业收入的压力。就在宣布启动上市的前夕，淘宝网宣布了发展网络广告增加营业收入的新计划。

　　另外，雅虎中国目前也还处在亏损之中，这也是阿里巴巴集团预算份额最大的子公司，要实现盈利也还需要相当的时间。支付宝和阿里软件也还需要集团的资金投入作为发展的支撑。

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