银河证券：调控出台短期大盘或有调整压力

　　银行业：央行2007 年第六次提高存款准备金率

　　事件：今日央行宣布，为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，决定从2007 年8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。

　　评价：本次为今年第六次上调存款准备金率，体现央行适度从紧的货币政策。央行本次上调将使存款准备金率达到12%，距离历史最高水平仅差1个百分点。市场7天利率走势趋缓,反映近期资金面较前期略显宽松。央行本次上调存款准备金率是其贯彻适度从紧的货币政策所采取的措施。

　　建议关注银行的资金来源的稳定性。在考察存款准备金率上调对商业银行的影响的时候，应更多关注其资金来源的稳定性，特别是存款来源的稳定性。存款资金来源稳定性越高的商业银行意味着其对拆借资金的依赖度越低，其综合资金成本受市场利率波动的影响越小。

　　拥有丰富客户资源和第三方存管资金来源的银行，其资金来源的稳定性相对较高。国有大型商业银行以其广泛的网点分布，吸收储蓄存款的能力较强，因而拥有稳定的资金来源；同时由于证券公司客户资金第三方存管的要求，使国有商业银行和部分积极进取的中型银行拓宽了资金来源的渠道，提高了资金来源的稳定性。我们对规模以上证券公司的第三方存管银行进行了粗略的统计，结果表明工商银行和招商银行的第三方存管业务势均力敌，工商银行获得了国泰君安的第三方存管主办行的资格，而招商银行则成为银河证券首家第三方存管银行。

　　投资建议：我们建议选择拥有稳定的资金来源的上市银行。维持对工商银行“推荐”的投资评级，维持招商银行、浦发银行、兴业银行和中国银行“谨慎推荐”的投资评级，降低民生银行投资评级为“中性”，维持华夏银行和深发展“中性”评级。维持行业“谨慎推荐”评级。

　　国内市场

　　周一大盘小幅高开，随后稳步攀升，不断创出历史新高，上证指数最高至4450.19点，市场再现普涨格局，两市下跌个股不足两百只，且跌幅都在3%以内。上证指数上涨95.41点，涨幅2.20%，收于4440.77点。从行业看，钢铁、煤炭、医疗器械和酒店旅游成为推动大盘上涨的主要动力，而金融业出现调整的格局。两市交投继续保持温和放量态势，总成交额为2421.51亿元。

　　央行于昨日再次提高存款准备金率0.5个点，这是国家宏观调控政策的延续，并不直接针对股市，该举措既不会影响当前流动性的格局，也不会对经济增长带来实质性影响，更不会改变股市的运行趋势。

　　鉴于近期涨幅较快，以及调控政策的出台，短期大盘或有调整压力，但中期震荡上行的格局不会改变，市场重心将逐步上移。我们继续看好金融、地产、钢铁、煤炭、有色、汽车等具有业绩支撑和价值重估可能的板块，以及部分具有较大反弹空间的超跌品种。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。