成发科技：外贸产品毛利率持续走高

　　成发科技（600391）上半年公司主营业务收入达到30712.19万元，同比增加4523.51万元。其中，外贸产品20715.38万元，同比增长5400.63万元。外贸业务毛利达到5770.71万元，同比增加1731.74万元。中期净利润3576.86万元，同比增长53.19%。

　　公司外贸产品毛利率走高，中期达到27.86%，比06年中期增长1.5个百分点，公司在07年实施搬迁，借机在组织、工艺、技术等方面实现全面升级，比如实施“6S管理”、“精益生产”、“6西格玛”等，优化新区工艺平面布局等，预计公司外贸产品毛利率仍将有一定提升空间。航空业务收入、外贸业务收入在公司主营业务收入中比重逐步提高，中期航空务收入占比达到83.68%，外贸业务收入占比达到67.45%。公司确立了成为世界级航空发动机及燃气轮机零部件供应商战略。根据发展规划，2010年公司外贸业务收入将达到9亿，05-2010年年均复合增长率达到35%。

　　江南证券分析师帅再先认为，目前成发集团负责发动机设计及总装，成发科技负责零部件业务，成发集团承诺将择机向注入优质资产和业务。预计公司07、08年每股收益分别为0.47、0.61元，给予“买入”评级。

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