中青旅 （600138）业绩将显著释放

    华泰证券研究员耿焜预计,中青旅07-09年的每股收益分别将可达到0.51元、0.77元、0.82元,根据相对估值和DCF绝对估值,公司股价目标定位在27.25-30.6元之间比较合理,给予“推荐”的投资评级。

另外,二级市场股价很可能将继续受奥运题材的影响和市场对旅游股普遍良好预期的影响。

    公司引领我国旅行社行业发展的潮流,出境游、入境游以及会奖旅游收入分别占到公司旅游服务业务收入的18.75%、37.5%、25%。此外,公司在出境游、入境游和国内游业务上的毛利率分别为9.6%、12.8%、7.6%,分别高出国内旅行社平均毛利率水平4.2%、5.8%、5.1%。强大的市场竞争力保证了公司旅游服务主业的持续成长,研究员预计未来公司旅游服务业务平均增速在20%-25%之间。

    耿焜分析,公司未来三年利润的快速增长主要来源于四个方面：首先是旅游行业的兴旺带动公司旅行社业务的发展；其次是中青旅山水酒店的稳健扩张；再次,公司收购的乌镇景区具有较大成长空间；最后,三个房地产项目的盈利将在年内逐步释放。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。