财政政策还有很大发挥余地

　　财政政策和货币政策紧密配合的迹象愈来愈明显。7月20日晚，国务院决定自8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%；同时，中国人民银行宣布，自7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。

　　中国人民大学财金学院副院长赵锡军接受记者采访时表示，财政、货币政策是成熟市场经济国家通用的调控经济的手段，对决定资源配置效率的价格信号有着重要的引导功能。由于我国财政政策改善民生作用长期未得到发挥，以致产生了一系列的结构性问题。因此目前的宏观调控，需要财政政策发挥更多的作用。

　　目前中国经济面临的一个主要问题就是流动性过剩问题。在国际经济失衡的背景下，我国国际收支近年来持续呈现经常项目和资本项目双顺差，外汇储备持续攀升，导致出现流动性过剩。这一问题已波及到经济各个层面，并由此造成贸易摩擦增多、通胀压力加大等问题。

　　为解决流动性过剩问题，央行近年来采取了多种措施。在过去的7个月内，法定存款准备金率调整了6次；银行存款利率调整了3次，1年期定期存款利率也从2.52%上升到3.33%；央票发行动辄达千亿元之巨。但更多的人认为，目前货币政策的效力有日渐衰退之势。

　　对此，赵锡军表示，在宏观调控中，货币政策发挥了很大的作用。以2006年为例，我国顺差达到2000多亿美元，也就是说央行要被动投放至少1.5万亿的人民币，如果没有央行的货币紧缩政策，很难想象CPI会是现在的水平。“但近几年来财政政策中的分配政策出现了一个新的迹象，即财政性存款和企业存款大量增加，而居民储蓄存款则在下降。这很有可能打击居民的消费热情，并加剧目前的结构性矛盾。”赵锡军说。

　　赵锡军认为，财政性存款和企业存款增加的原因在于税收的增加以及企业利润的增加，这表明，政府似乎并没有在利用再分配机制去改善全社会收入分配结构方面发挥积极的正向作用，而是更多地用于投资。

　　中国社科院金融研究所所长李扬(李扬新闻,李扬说吧)日前在一次公开表示中也称，弱化流动性过剩弊端的根本措施，在于调整国民收入分配，仅仅依靠货币当局，并继续沿用现有的政策手段来应对流动性膨胀问题，恐怕难以奏效。

　　“货币政策的确是有用的，但同时也要看到，货币政策并不是万能的。金融理论和各国的政策实践都显示，货币政策只能解决它所能解决的问题。现在，把国民经济所有的问题都压在货币政策头上，实在是勉为其难。”李扬表示。

　　赵锡军说，中国经济面临的问题正在由总量问题向结构性问题转变，譬如投资、消费和出口的不均衡，而这背后的原因则在于公共财政政策的一度缺失。国家财政应是改善民生的有效方式，因此需要财政政策重新走上前台。

　　雷曼兄弟亚洲投资有限公司亚洲经济学家孙明春表示，一直以来，中国的利率和汇率政策受到了很多关注，而财政措施则没有得到足够的重视，但它对于中国经济高速增长却功不可没。

　　不过，目前财政政策地位正慢慢改善。譬如今年以来，内外资企业所得税的统一，多次调整出口退税率，调整印花税、利息税，以及发行特别国债等措施相继出台。央行在一季度货币政策执行报告中也表示，要加强与财政政策的协调配合。

　　“减税增支应当成为今后财政政策的主要工作之一。通过这样的措施，在社会初次分配上，提高劳动报酬和财产收入；在二次分配上，政府加大社会公共消费开支和向低收入者的转移支付力度，最终增加社会消费总量，从而改善当前的经济结构。”赵锡军说。

　　言论

　　赵锡军：事实上，货币政策的效果非常明显。以2006年为例，我国顺差达到2000多亿美元，也就是说央行要被动投放至少1.5万亿的人民币，如果没有央行的货币紧缩政策，很难想象CPI会是现在的水平。

　　中国经济面临的问题正在由总量问题向结构性问题转变，譬如投资、消费和出口的不均衡，而这背后的原因则在于公共财政政策的一度弱化。国家财政应是改善民生的有效方式，因此需要财政政策重新走上前台。

　　李扬：货币政策效果不佳是由多方面因素造成的。其一，当前我国经济的高速增长及增长中出现的问题，是一系列高度复杂的因素共同作用的结果。其二，货币政策要发挥预期的作用，决定于同其他宏观经济政策的配合程度。其三，货币政策的确是有用的，但同时也要看到，货币政策并不是万能的。其四，在我国经济发展中，各级政府特别是地方政府发挥着至关重要的作用，这涉及政府体制问题，同样也是货币政策难以企及的。