紫江集团资产注入悬疑　紫江企业发力地产版图

　　本报记者　刘宏刚　北京报道

　　地产股彪悍的走势，让众多上市公司“心向往之”，作为包装行业龙头的紫江企业(600210.SH)也是“心向往之”的一员。

　　近日，从接近紫江企业高层的人士处传来的消息称，紫江集团有意将旗下的紫竹科学园区40.5％股权和紫都置业余下的65％股权注入到上市公司，目前已就该项工作和有关中介机构进行初步接洽。

　　8月2日上午，记者致电紫江企业董秘高军求证，高表示正在开会不便接受采访，而当下午记者再次拨打该手机时已是无人接听。

　　尽管未获答复，但一个屡被提及的事实是：同为紫江集团和紫江企业董事长的沈雯在年初曾对外界表示，“今后集团将源源不断地把优质资产注入紫江企业。”

　　注入预期

　　大股东紫江集团向旗下上市公司——紫江企业——注入地产资产已有“先例”。

　　2007年1月6日，紫江企业公告称，公司临时股东大会审议通过了《关于公司及其控股子公司受让上海紫都佘山房产有限公司股权的议案》，公司及控股子公司受让上海紫都佘山房产有限公司100％股权。

　　据介绍，上海紫都佘山房产有限公司所开发的“紫都·上海晶园”别墅项目位于上海惟一的国家4A级度假区——上海佘山国家旅游度假区——核心区域内，共有建设用地面积693.43亩。

　　值得注意的是，该次受让资产的交易价格为3.2亿元，仅为项目资产评估值7亿元的45.6％。斯时，沈雯表示，折价注入是希望改善紫江企业的经营状况，做大做强紫江企业的房地产业务。

　　某创新类券商研究员表示，紫江企业包装业务目前处于国内同行业领先地位，但由于受行业激烈竞争影响，目前产品毛利率总体不到20％，处于微利状态，未来存在置换出股份公司的预期，注入的将主要是集团的土地资产。

　　在大股东资产注入的强烈预期下，紫江企业股价步步走高，从公告发布日的不足3元一路摸高至5月24日的10.80元。

　　然而，在此期间，大股东分别于4月18日、5月9日及5月10日减持600.78万股、420万股及4905.2万股，减持股份总额为5925.8万股，占总股本的4.124％。这让市场关于紫江企业将获大股东资产注入的预期发生动摇。

　　由于三次减持的前一日或当日均出现涨停，紫江集团被指有拉高出货的嫌疑。而自8月1日开始，紫江集团所持8620.42万股和二股东糰氏达投资所持7183.68万股限售股获得解禁也被认为是给资产注入增加了不确定性。

　　上述研究员分析，资产注入带来上市公司盈利能力的提升，进而带来估值的提升，照此逻辑，大股东应该具备资产注入的动力，但为何减持值得揣测。

　　财务数据显示，2007年一季度紫江企业净利润同比增长121％，半年度业绩同比预增150％－200％，其中很大一部分来源于年初所注入的佘山房产公司项目。

　　地产版图

　　“佘山房产公司不会是被紫江企业纳入囊中的最后一个房产项目，也并非第一个。”某长期关注紫江企业的投资者表示。

　　早在2004年，紫江企业联合全资子公司紫江创投以4亿元受让了虹桥商务公司的全部股权，虹桥商务的主要资产包括：1座建筑面积达21486平方米的写字楼、上海阳光大酒店有限公司57％股权，以及上海紫都置业发展有限公司35％股权等。

　　“公司已于2004年通过子公司虹桥商务公司拥有紫都置业35％的股权，现在希望把剩余的65％全部拿下，以实现完全控制。”上述接近公司高层的人士表示。

　　某房地产业内人士介绍，紫都置业是紫江集团专业从事房地产开发建设的核心企业，为房地产开发一级资质企业，开发建设的房地产项目主要分布在长宁、卢湾、闵行、松江等区域，先后投资开发建设了上海国际农展中心、上海万豪虹桥大酒店、上海虹桥商务大厦、茂名大厦等酒店、会展和商办楼项目。

　　来自公司内部的信息显示，紫都置业未来的发展战略目标已经确立，就是用2－3年时间成为专业发展商，用3－8年时间成为主流发展商。

　　财务报表显示，紫江企业目前拥有的地产项目中还有一块与集团控股的紫竹科学园区这一国家级高新技术产业开发区有关。

　　业内人士介绍，上海紫竹科学园区位于上海市中心区域闵行区的东南角，两面环绕黄浦江，总规划用地面积约18平方公里，2001年9月批准建立，整个园区由大学园区、研发基地、浦江森林半岛等三部分组成，一期总占地面积13平方公里。

　　据了解，在园区投资主体中，紫江企业和紫江集团共占50％股权，紫江集团和紫江企业分别持有园区的40.5％和9.5％股份，其余股份则分别由上海联和投资、闵行资产投资等公司持有。

　　上述券商人士认为，如果此次紫竹科学园区40.5％股权和紫都置业65％股权的资产注入计划最终成行，地产业务将在紫江企业中占据举足轻重的地位。