申能股份：巨资参股金融与新能源 双引擎趋动

机构：国海证券
周二大盘上涨乏力，放量滞涨，连续两天盘中震荡频繁，是短线回调的信号，建议控制仓位，考虑到近期市场核心凝聚力的房地产股和银行股中，部分仍保持强势上攻，钢铁股反复活跃，预示当前仍将有一部分个股具有投资机会，建议短线适当参与。

上市公司中因受益土地储备和持有股权的概念股，黑马频出。在全球重视温室效应和我国加大对节能减排的治理力度的环境下，新能源概念是近年来市场上最为引人注目的板块之一。建议关注持有大量金融股权而受益价值重估，同时具备核能、太阳能和风能的新能源概念股－－申能股份（600642）。

申能股份持有的金融股权为：

一、持有2498万股交通银行原始股；

二、持有上海国际信托投资公司5%股权；

三、共投资1.214亿元参股海通证券,持股数为13367万股；还持有申银万国证券0.241%的股权；

四、斥资1.25亿与富通银行组建了申能财务公司。

经过简单的计算，上述股权价值重估相当惊人，如2498股交行原始股，按当初每股1元的成本，以周二交行收盘价计算，增值超过11倍，持13367万股海通证券，按当前借壳上市海通证券（600837）按1：0.347换股比例，可换成4638万股，以海通证券8月7日收盘价49.86元计算，市值达23.13亿元，估计增值超过20倍！可以预期股权增值将大大提升申能股份（600642）的投资价值。

申能股份具有的新能源资产：

（1）投资33601万元收购了核电秦山联营公司12%股权, 投资10559万元收购秦山第三核电公司10%的股权,是极其罕见的核能题材；

（2）积极参与10万千瓦海上风电场特许权招标项目和金山海岸线风能建设项目，具有风能概念；

（3）受让上海太阳能科技公司20%股权，是典型的太阳能概念。

过去两年中，个股只要与新能源沾边，都会受到市场热烈追捧，申能股份一直给人的印象是电力股，实际上公司是同时具备了核能,太阳能,风能等新能源热门题材股。预计该股的新能源概念将会受到市场热烈追捧。

申能股份（600642）本身就是一只质地优良，具有垄断和地缘优势的蓝筹股。公司是我国最大都市之一的上海市无可争议的能源龙头企业，具有显著的垄断性和地缘优势。公司与中石化,中海油联合成立了上海石油天然气公司,目前该公司是上海唯一的天然气气源, 拥有东海平湖油气田项目总开发面积为240平方公里,预计2010年的天然气销售量将达到70亿-80亿立方米,在现有基础上翻两番,此外,公司还持有上海天然气管网60%的股权,因此,无论是从气源还是燃气网络来看,公司均具备了强大的垄断资源优势,而近期上海调高液化汽价格政策的出台,则将使公司的业绩增长动能变得十分强劲.公司06年每股收益0.627元，一季度每股收益0.182元，每股净资产约4.43元，一季度净利润同比大增41.64%，以此计算，市盈率仅约23倍，以目前市场估值水平，该股投资价值突出。

二级市场上，该股在4月中旬曾出现一轮加速上涨的走势，5月9日最高达到20.58元，在5月23日曾放量跳空上行，震荡上扬过程中，遭遇5•30，经过三个月的整理，近期再起强势，在上周三长阴后，连出四阳，类似形态的个股上海建工已经在周二放量上攻，该股周二收盘价离5月9日高点还有20%的距离，在大盘连续创新高和市场近期热点围绕蓝筹股轮番上攻的情况下，该股作为优质能源蓝筹，兼具参股金融和新能源最热门题材，预计强劲上攻行情或将展开，建议重点关注。

国海证券 王安田

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