密切关注国家宏观经济政策动向

　　随着股指的不断攀升，其短期技术指标再次出现明显的超买状态。而在股指向上运行的过程中一方面是收益的提升，另一方面也是风险的累积，此时此刻，作为A股市场的投资者就有必要对国家宏观经济政策或行业政策进行深入研究，从中发现业绩提升或潜在提升所创造的投资价值，同时也在历史高位区防范可能产生的动荡风险。

　　今年以来，国家宏观经济政策出台较多，均与深沪A股及国民经济息息相关，归纳而言，具体可明显发现下述宏观政策有待密切关注与研究。

　　一、节能减排

　　可以说中国经济的增长方式正是由于国家经济政策的变化，其已明显显示未来中国经济增长更加注重质量。我国经济快速增长，各项建设取得巨大成就，但也付出了巨大的资源和环境代价，经济发展与资源环境的矛盾日趋尖锐，群众对环境污染问题反应强烈。2007年6月3日《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》在全国下发，这是从国家战略高度对中国经济增长方式转变的一个积极信号，而从此政策变动来看，明显为深沪A股市场中的环保概念的企业提供了良好的中长期发展空间，同时，也应看到，工业特别是高耗能、高污染行业增长过快，占全国工业能耗和二氧化硫排放近70％的电力、钢铁、有色、建材、石油加工、化工等六大行业将在未来明显受到政策调控的影响，比如近期加增资源税等，这说明未来能否实现质量经济的增长，取决于行业内公司对环保的重视程度，政策要求加大淘汰电力、钢铁、建材、电解铝、铁合金、电石、焦炭、煤炭、平板玻璃等行业落后产能的力度。“十一五”期间实现节能1.18亿吨标准煤，减排二氧化硫240万吨；今年实现节能3150万吨标准煤，减排二氧化硫40万吨。加大造纸、酒精、味精、柠檬酸等行业落后生产能力淘汰力度，可以预见：一批高耗能、高污染行业其如果发展过程中不能解决环保问题，其面临业绩下降或调控影响的程度将非常之大，这就需要投资者认真研究政策调控给市场带来的行业风险与机遇。

　　二、医疗改革

　　今年以来，我国在多方位推行了医疗体制的改革，医疗体制改革向“广覆盖、高标准、严要求”发展趋势已经明确，政府加大投入，多方办医疗，发展社区卫生以及建设新农村医疗体系，都将给医药行业带来机遇和挑战，主要受益板块为：医药流通企业，OTC企业；其次普药和医疗器械也有一定机会。从目前A股市场反映来看，一些医药企业面临中长期的利好支撑，许多品种经过调整以后，其投资机会与价值仍需进一步挖掘。从近期公布的部分医药类上市公司业绩来看，行业好转的迹象比较明显，对于此政策的持续推行，投资者就有必要进行行业优势企业公司的研究与挖掘，实现投资机会的把握。

　　三、涨价因素带来的政策调控

　　近几个月来，我国CPI指数不断攀升，许多城市肉、蛋价格大幅度上涨。分析认为一旦上涨，一般会对随后4-6个月内的CPI构成持续影响。这意味着，如果从5月份算起，最早在9月或10月之前，肉、蛋价格仍会成为CPI指数上涨的主要支撑力量之一。面对时下各地涌动的乱涨价现象，国家发改委六日强硬表示，对查出来的乱涨价案件，一经核实，要依法从快从重处理，绝不让违法者在经济上得到好处。而作为国民重点关注意见较大的房地产价格上涨，其部分城市13-16：1房价收入比水准，远高于国际警戒线加之实际空置率状况的就有可能再次受到国家宏观调控政策的出台。对于上涨的物价，国家经济调控政策可能仍将陆续出台，从国际市场涨价因素影响来看，国际原油价格持续反弹。NYMEX原油8月1日创出78.77美元的新高。尽管如此，仍不排除未来在地缘政治、气候等因素影响下，原油价格继续上行的可能。在目前我国原油对外依存度已超过40%、原油战略储备尚未形成规模并能有效调节市场的情况下，国际油价重返高位可能给未来国内价格带来双重后果：一是油价上升会刺激生物乙醇生产，增强其替代原油的竞争力，从而推高农产品价格；二是作为化肥、农膜等重要农资的主要原材料，油价高位运行还将提高农业生产成本，推动农产品价格上升。涨价因素所引发的宏观调控应引起投资者密切关注，其行业内公司的收益与风险将明显的体现出来，这也需要投资者依据政策或时机进行战略品种的挖掘与回避。

　　总体来看，在股指进入历史高位区，从国家宏观调控的一些政策研究入手，进行股市风险回避与收益挖掘是目前投资者要重点关注的，上述因素只是宏观经济调控中目前较为敏感的一些，其它如汇率政策、利率政策、行业政策、股指期货、多层次市场等政策因素同样需要投资者加大研究与关注力度，以掌握市场的主动权。

　　作者：肖玉航 (来源：九鼎德盛) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。