钢铁板块：投资投机两相宜 布局恰逢其时

机构：东方智慧

钢铁板块近期的生猛表现让人叹为观止，伴随着行业重组后不断提高的行业集中度、钢铁价格的走高带来的业绩增长，钢铁业不但在迅速壮大，更在快速做强。作为市场中最具绝对估值优势的板块，在行业整合的大背景下，估值优势+重组预期无疑将推动钢铁板块再创辉煌。

一、整合重组造就坚强钢铁巨人

风云变幻的整合重组中，更是酝酿着诸多的财富风暴。钢铁行业的重组整合可以快速提高行业集中度和规模效益，因此整合中的并购故事自然蕴涵着巨大的投资机会。近期我国钢铁行业并购重组活动频繁发生，如鞍钢与本钢的强强联合、米塔尔入主华菱管线、阿赛洛收购莱钢股份、莱钢与济钢合并成立新公司等等。我国钢铁行业中的优势企业几乎都展开了兼并或联合的行动，各大钢铁巨头在并购前后的身价突飞猛进更是让人看到并购整合中涌现出的巨大财富。

二、钢价高位运行推动钢铁巨人加速前行

今年二季度钢铁上市公司的平均业绩环比上升51%左右，其中上升幅度最大的达到300%，而上半年净利润算术平均增长幅度约为85%。钢铁巨人获得如此丰厚业绩的主要原因之一，就是钢材价格的持续高位运行。国家发改委昨日提供的数据显示，上周国内钢材价格全面反弹，包括冷轧薄板在内的四种主要钢材品种的价格均出现上涨。据对全国22个重点城市钢材交易市场监测, 上周国内四种主要钢材周综合平均价格为4170元/吨，环比上涨1.2%，同比上涨12.6%。在钢材价格喜人的同时，各大研究机构均预测未来几个月钢价将持续反弹，下半年钢价将高于上半年均价。双喜临门的钢铁之家，让人清楚的看到了其未来业绩大幅增长的美好图景。

三、低估值区里被忽视的钢铁强人

目前，我国钢铁股的动态PE、平均股价和市净率均处于A股市场总体平均线之下，说明钢铁股显然是A股市场中安全边际最高的板块之一，而且其其投资价值将随着公司业绩的增长及并购整合等行动的展开而进一步得以提升。与海外市场相比较，国内具有国际竞争力的钢铁公司长期位于平均PE估值5-7倍，低于全球8-11倍平均水平，在大盘跌创新高之际，选择攻守兼备的钢铁股布局显然是极为明智的，本栏惊喜地发现了一只亟待被重估的钢铁强人--包钢股份（600010）：公司是全国十大钢铁企业之一，同时也是我国西部地区最大的钢铁类上市公司， 7月2日，公司更是公告非公开发行股份购买集团钢铁资产的申请获审核通过，随着钢铁主业整体上市的实现，公司再整合了产业链后将面临更广阔的价值提升空间。与此同时，我们看到公司仅7元左右的股价明显存在着巨大的比价优势。在整体上市带来的价值重估下，该股有望展开加速上涨行情。（东方智慧）