机构观点 基金近期仓位小幅上升

　　机构对行业认识逐步趋同

　　东方证券研究所：根据我们对24家机构（包括12家券商研究机构和12家基金机构）公布的2007年度中期投资策略报告进行系统比较研究，可以得出以下一些结论：（1）由于市场对宏观经济趋势的看法较为一致，对行业的认识也开始逐步趋同，一些取得共识的行业可能有较好的投资机会，如金融服务、房地产、机械制造、有色、钢铁、煤炭、商业零售、食品等行业。

　　（2）中国经济处于巨大的经济结构转型期，主题热点的数量也处于历史最高位，基于我国“十一五规划”提出来的发展思路，那些符合国家政策以及未来经济发展规律和方向的投资主题值得重点关注，人民币升值、新能源、环保、自主创新、新农村建设、资源价格改革等将是未来持续的关注方向；同时，全流通背景下的并购、重组与整体上市，奥运以及股权激励的相关受益企业，也是值得关注的投资品种。

　　基金近期仓位小幅上升

　　中信证券研究部：据我们8月3日的测算结果显示，上周五125只开放式基金平均仓位为79.4%，相对两周前持仓比例变动3.8%，净变动3.1%。其中，股票型基金平均持仓比例为82.6%，相对两周前持仓比例变动4.5%，净变动3.6%；偏股型混合基金平均持股比例为79.9%，相对两周前持仓比例变动2.3%，净变动1.5%；配置型混合基金平均持股比例67.3%，相对两周前持仓比例变动4.8%，净变动4.6%；股票型指数基金平均持股比例92.1%，相对两周前持仓比例变动1.3%，净变动0.8%。总体仓位小幅上升。

　　从具体基金来看，125只开放式基金中，20只基金显示主动减仓5%以上，53只基金主动增仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有52只。从基金管理公司来看，南方、国泰、景顺长城等旗下基金整体显示出增仓迹象，而鹏华、华安、泰达荷银等旗下的基金则大部分呈现减仓迹象。

　　关注此次通胀的不同点

　　申银万国证券研究所：我们认为，此次通胀不是结构性的，而是全面的通胀，结构性只是一个表象。我们还发现，此次CPI的走势与PPI的关系与以往有明显不同，意味着此次通胀可能与以往有所区别。以往CPI超越PPI都是被动式的，即二者都下降的时候超越，并且是在下降的中期开始超越，时间一般为一年左右，此次则是PPI已经下降了很长时间（超过两年）；并且CPI是主动超越PPI，即CPI是上涨，而PPI还是下降的。观察CPI与PPI的差额也可以发现，二者之差已经经历了2年的上涨，也超过以往的历次，但是，其高点却还没有达到前期的高点。这可能说明，此次价格上涨的幅度和长度将是比较大的。（成之整理） (来源：证券时报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。