东方智慧：整体上市演绎财富神话

机构：东方智慧

聚焦亮点：

一、整体上市的启动无疑是超额利润的主要来源。整体上市可以解决关联交易、同业竞争等问题，给上市公司注入新的增长活力，公司业绩大幅提升的同时投资利润相应而来。

二、整体上市是2007年持久红火的投资主题，完成整体上市的上市公司股价一路飙升，由此来看，具有整体上市潜在预期的相关上市公司在估值放大效应的作用下将在二级市场上演绎精彩的财富神话

三、寻找具有整体上市概念的投资对象时可以发现，钢铁、汽车、能源等领域中，此题材最为突出，值得投资者重点关注。

重点分析：

面对着大盘不断创出新高，许多业内专家认为短期大盘存在调整的需求，更多的投资者也在担忧自己的股票会随着大盘调整被迫斩仓，那么这样的情况下，我们该关注什么样的热点呢？如何寻找投资安全边际最高的个股？投资什么品种有望获得收益的最大化？整体上市可以给公司带来外延式发展的机会，更能带来巨大的想象空间，相应而来的投资机会就将是眼下的最佳选择之一。

一、整体上市——超额利润的来源

整体上市不仅能迅速提高上市公司质量，而且有利于各大企业充分发挥其内在优势，提升公司内在价值。由于我国在曾经一个时期里，集团公司多采取剥离劣质资产，集中优良资产的方式推出上市公司，而公司上市后，集团公司便开始通过关联交易等手段索取回报，把上市公司作为集团母公司的提款机，造成上市公司一年绩优、两年绩平、三年亏损的尴尬局面，而如果实现整体上市，不但可以解决长期存在的关联交易、同业竞争等问题，而且在当前上市公司盈利增长普遍放缓的背景下，还能给上市公司注入新的增长活力，甚至可能让某些公司的质地发生脱胎换骨的提升。

二、整体上市——恒久的投资热点

在今年国内股票市场上，整体上市概念股可谓是异军突起，类似于沪东重机、葛洲坝、东方电机等涨幅超过10倍的整体上市狂牛曾出不穷，整体上市概念股正逐渐成为全流通时代的新宠。从利益的角度来看，拥有整体上市潜在预期的上市公司均有可能成为现实，因为在股改之后，控股股东愿意将优质同业资产注入上市公司，从而通过二级市场市盈率的估值放大器效应获得财富的增值。目前相关制度的变迁也有利于整体上市，股权激励机制、市值考核机制的形成和提升央企核心竞争力的改革方向都将进一步促使整体上市概念成为市场的追捧热点。

三、钢铁汽车能源成为整体上市的宠儿

二级市场对整体上市概念股的追捧也是整体上市浪潮的一个强劲推动力，在这股浪潮中，我们发现钢铁、汽车、能源等领域的投资获利机会最大。最近，一汽集团整体上市的预期带动了相关的汽车板块整体的走强，而钢铁业在并购重组的浪潮中，整体上市的锦上添花更是给这块估值洼地注入了无限“升”机。近期，钢铁汽车能源将成为整体上市浪潮中浪尖上的潮花。

重点公司推荐：包钢股份（600010）

公司8月9日发布公告，证监会已同时对公司定向增发30.32亿股普通股向集团公司购买钢铁主业资产的方案，并豁免要约收购义务。此公告的发布意味着包钢集团钢铁主业的整体上市已是箭在弦上。包钢整体上市后将实现钢铁生产的一体化经营, 关联交易额过大的问题将得到彻底解决。并且随着规模的扩大和新项目的投产，业绩有望实现跨越式增长，值得投资者给予重点关注。（东方智慧）