次级债危机蔓延或将持续几年 中国受伤几何？

　　 愈演愈烈的美国次级房贷债券危机，目前正由单一国家、单一市场、单一业务的金融事件，迅速向全球的金融市场、实体经济引发金融动荡的趋势演变。

　　 可以确定的是，这场来势凶猛的危机，已经使包括法国、德国在内的一些欧洲国家以及包括中国台湾地区的一些亚洲金融机构受到连累；而向美国次级债券做了投资的中国大陆的一些银行，也受到了这场危机的波及，其负面影响所带来的伤害，正在为国际信用评级机构所关注。

　　危机冲击将持续几年

　　这场波及面甚广的次级债券危机的始作俑者，还是持续衰退的美国房地产市场。但次级债券危机扩展的范围如此之快、之广，还是有点让人感到始料未及。

　　美国次级债券信用市场出现问题以后，信贷市场的资金供应链顿时中断，这个行业的许多公司一时陷入融资困难的局面。

　　美联储主席伯南克7月份曾表示，次级债券风暴可能造成的潜在损失介于500亿-1000亿美元。美国一家研究机构本月7日指出，今年5月美国次级债券违约率达到10年以来的最高点12.4%，远远高于去晖?诘?.72%。该机构还预测，2008年5月美国次级债券违约率可能上升到14.6%。

　　受美国次级债券风暴的直接影响，法国金融保险公司AXA旗下的两个基金机构的资产，在上个月世界信用市场滑坡中，缩水13%左右。AXA的另外一个债券基金上个月的月资产规模缩小40%。

　　德国国有的复兴信贷银行KFW也表示，要和其他一些商业银行联手，出资35亿欧元挽救德国产业投资银行IKB。IKB由于陷入美国的次级债券危机而损失惨重。

　　中国台湾人寿保险公司由于投资美国次级债券，其股票自8月初以来已经重挫11%。这家中型保险公司在美国第五大投行贝尔斯登公司的对冲基金里投资了价值1500万美元的新台币，今年上半年已经亏损了1300万美元。

　　8月5日，贝尔斯登宣布，由于次级债券危机拖累，旗下两只基金倒闭，投资人总共损失逾15亿美元，公司负责此项业务的共同总裁和共同首席运营官沃伦?斯佩克特引咎辞职。斯佩克特是美国次级债券危机引爆以来，华尔街惨遭炒鱿鱼的最高层主管。目前，贝尔斯登股价已缩水1/3，国际评级公司标准普尔正在考虑调低该公司的股票评级。

　　美国次级债券市场的崩溃，也导致进入8月第一周的全球股市，市值蒸发2.1万亿美元。摩根斯坦利国际资本世界指数（MSCIWorld）暴跌至5年来最低水准。

　　但影响显然不仅限于此。国际投资大师、纽约Beeland Interests公司董事长吉姆?罗杰斯近日指出，“这是在信用市场上所见过的最大泡沫之一”，而且该领域所引发的危机远不止这些。即使股价在接下来的一周实现反弹，但还是暗含着更多的跌幅。罗杰斯预计情况还会空前恶化。

　　法国兴业银行董事长丹尼尔?布顿也持类似观点：“这个泡沫破裂的时候，全球成千上万涉足这个泡沫的公司、企业都要付出代价，代价的分配过程，可能需要几年的时间。”

　　但即便如此，专家们还是认为，次级债券危机不会对整体经济造成很大破坏，因为金融市场是灵活的、流动性的、有纵深的，次级债券规模甚至还不及债券市场规模大，也许会伤及到一些玩家和一些公司，但它对金融市场的影响短期内不会消失。

　　中国投资受损失几许

　　正当国际上纷纷揣测投资人在这场次级债券危机中会蒙受多大损失时，国际评级机构穆迪公司近日表示，亚洲的银行不会受到强烈冲击。

　　但美国投行高盛公司说，中国在香港上市的大银行可能受到负面影响，因为这些银行在香港上市后，都向外国的证券市场进行了大规模投资。

　　高盛公司估计，最可能受到伤害的是中国银行、工商银行和建设银行。因为中行是中国第二大银行和最大的经营外汇业务的银行，工行是中国最大的银行，建行是中国第三大银行。这三大银行在美国证券市场的投资规模都在数百亿美元。

　　高盛说，中国这些银行在美国的投资，可能包括美国次级债券。高盛正在试图弄清楚中国的银行在这方面到底蒙受了多大损失。

　　高盛发出警告不久，8月3日中行在香港上市的股票急剧下跌了2.26%。

　　为了挽救市场信心，中行工行迅速做出了反应。中行一位副行长承认，中行的确购买了几十亿美元的美国次级债券，因此损失可能在几百万美元，但相对于中行海外规模巨大的投资，这一损失对整体经营状况而言影响甚微。而工行的董事会秘书也表示，该行涉及的次级债券金额微不足道，不会影响该行利润。

　　8月8日 ，工行股价跳空高开，几度涨停又几度拉开，真正恢复了中国第一权重股的本色；中行也成为这几天A股市场成交量最高的一只股。

　　

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