华泰股份：布局意在长远

　　中金公司吴丰树

　　事件：公司于2007年8月8日与安徽省安庆市人民政府签署框架协议，将合资成立安徽省皖西南林纸有限公司，参与建设安庆市林纸一体化项目。

　　点评：根据我们的调研，该项目坐落于安徽省安庆市，占地1010亩，总投资额37亿元，计划于2007年年底动工，预计于2009年年底投产。我们认为，协议的签订标志着公司成功抢占了长江中下游地区唯一一个适合于大规模制造针叶浆的林浆一体化基地，从而控制了国内部分林浆资源，为公司造纸业务更为长期的发展奠定了坚实基础，是其发展历史上里程碑式的事件，具有战略意义。我们维持目标价格34.5元和推荐的评级不变。

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