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光大证券:绩优蓝筹行情很难抑止

  集 国家统计局公布2007 年7月份工业品出厂价格(PPI)数据:7月份,工业品出厂价格同比上涨2.4%,原材料、燃料、动力购进价格上涨3.6%。在工业品出厂价格中,生产资料出厂价格同比上涨2.2%。
其中,采掘工业下降0.1%,原料工业上涨4.3%,加工工业上涨1.4%。生活资料出厂价格同比上涨3.1%。其中,食品类价格上涨7.8%,衣着类上涨1.0%,一般日用品类上涨1.8%,耐用消费品类下降1.1%。

  &n bsp; (1)PPI 指标与上月基本持平,食品类价格继续呈上升趋势。

  7 月份工业品出厂价格(PPI)与前二个月基本持平,同比增长2.4%,较6 月微降0.1 个百分点,较5月微升0.4个百分点。PPI 指标处于历史上的低位水平。生产资料出厂价格同比上涨2.2%,比6月份下降0.3个百分点。生活资料出厂价格同比上涨3.1%,比6月份上升0.6个百分点。生产资料出厂价格走势正好与生活资料出厂价格继续延续了几个月来相反的走势,生产资料出厂价格涨幅连续下跌,处于低位水平,但生活资料价格涨幅自04年以来连续上升。这主要是由于食品类价格的持续上升,7月食品类价格同比上涨7.8%,比6月份上涨1.1%。首先,这表明今年来食品价格尤其在肉类价格的上涨在7月份并未得到控制。其次,由于食品类价格在CPI指标中占较大比重,预示着本周公布的7 月份CPI 指标也将继续处于高位。

  (2)能源类生产资料价格应注意。

  今年以来,国际市场的能源价格持续上升,尤其是原油价格受国际供应紧缩和地缘政治紧张,从今年1月中旬开始进入上升轨道,目前已超过70美元/桶的历史高点。并且随着7月份欧佩克宣布将不增加原油产量、原油进入需求旺季,国际原油价格预期将继续保持上升态势。但国内生产资料价格并未受此影响,原油出厂价格7月份同比下降5.1%。成品油中的汽油价格下降5.1%,较6月份分别回升了1.1%和下降了0.2%。这主要是由于国内的能源价格尤其是油类价格并未市场化,仍由国家行政控制。如发改委近期驳回了中石油、中石化和中海油联合提出的成品油提价申请。随着国家市场化经济体制改革的深入,未来能源类生产资料价格可能会对PPI指标带来新的上涨压力。

  赢利效应刺激蓝筹上涨

  在连拉四根周阳线后,沪深两市上涨幅度明显减缓,出现高位震荡的现象,本轮上涨的主力板块:地产、有色、钢铁、煤炭,也出现高位震荡的走势,表明这些权重较大的板块经过前期快速上涨后,市场跟风的意愿开始减弱,需要技术性整理。但在震荡过程中工商银行、中国银行、中国联通等权重股开始走强,对推动指数创新高起到较好作用,使得大盘在板块热点轮换的过程中,不至于产生恐慌性抛盘,我们认为在源源不断的资金注入下,蓝筹行情并末结束。

  与本轮行情相似的是97 年的牛市行情,在经历了96 年12月16日的社论文章打压过热情绪后,题材股的泡沫迅速破灭,重组股、题材股也大多被腰斩,于是,在97年的牛市中投资者纷纷加仓蓝筹,最终进入非理性狂热。而本轮行情自5月30 日大幅震荡后,市场对蓝筹股青睐有加,在多数股票还没超过5月29日的高点的时候,蓝筹股却涨幅惊人,地产、有色板块中不少个股甚至翻番。

  数据显示,虽然前期境外市场因美国次级债风波和日元升值预期而大幅震荡,但不少资金却通过QFII等方式进入大陆市场,大陆市场出现了国际资金净流入的情况。由于蓝筹绩优股连续上涨后有了赢利效应,新入市资金和游资将继续配置蓝筹绩优股,并将继续推动价格向上,这容易造成对其增长潜力的高估,如果没有政策性因素或扩容节奏来调控,绩优蓝筹行情很难抑止。

  值得注意的是,下周又将公布一系列宏观数据,考虑到物价上涨因素,7月份CPI指标超标的可能较大,这将引发市场担忧引成震荡。我们认为,虽然下半年宏观调控的压力增大,但在温和通胀环境下,产品价格的上扬也能使得上市公司业绩保持稳定增长,在流动性过剩背景下牛市行情会持续发展。在一线绩优蓝筹个股上涨幅度过快变成高价股后,有高送配、高增长潜力的二线蓝筹在比价效应下,将逐步吸引市场关注。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
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