机构:国泰君安
周一两市再度呈现沪强深弱格局,沪综指站上4800点关口并创新高,深成指则连续两个交易日调整。目前看来,由于7月CPI高企,央行进一步采取紧缩性货币政策的可能性正在加强,这将对短期市场带来一定影响。
重视经济运行数据
本周一央行公布了7月份CPI数据,7月份,居民消费价格总水平同比上涨5.6%,创出十年来的新高。其中城市价格上涨5.3%,农村价格上涨6.3%;食品价格上涨15.4%,非食品价格上涨0.9%。与此同时,上周三央行公布的货币政策报告显示,7月金融机构人民币贷款增加2314亿元,创出历史同期新高,同比多增597亿元。这表明货币增长过快,信贷投放过多的问题仍在延续。此后周五,央行发布的7月份金融运行报告显示,7月末,我国广义货币供应量(M2)同比增长18.48%,增速创下自去年6月份以来的新高;金融机构人民币各项贷款余额25.31万亿元,同比增长16.63%。这些数据都在表明我国当前经济存在着流动性过剩、过热的问题,说明我国通货膨胀压力在加剧。从世界范围来看,美国认为CPI增幅超过2%即是通货膨胀,日本的这一指标是1.5%,上述标准针对的是美国、日本这类成熟的经济体,而我国是新兴经济体,经济快速增长,通货膨胀的标准相对也要放得比较宽。但鉴于7月CPI数据如此之高,下半年央行采取紧缩性货币政策进行调控的可能性相当大,手段则可能是加息、调整准备金率,以及发行央行票据,另外1.55万亿元特别国债在下半年发行的概率亦不可忽视。由此,本以相对稳定的政策面将再度暗流涌动,市场又将在紧缩性货币政策出台预期中等待“另一只靴子”的落地。
挖掘优质二线蓝筹
虽然市场又将面临宏观调控的影响,但市场自身的热点轮动仍在不断进行,这也将给投资者带来一定市场机会。上周以来,以工商银行为首的权重蓝筹股开始了“乱舞”,工行4个交易日涨幅超过20%,直接造成市?岸讼窒蟆狈豪摹2还收呷衔孀拧按笙笾琛贝锏礁叱保涫埔阎鸩浇咏采乱唤锥蔚氖谐∪鹊阏谙蚨呃冻镒啤@碛砂ㄒ韵铝降悖阂环矫妫谧式鹬匝≡袢ㄖ乩冻锛案咚俟钒蹇椋蛟谟谡庑┢分侄即τ诠乐低莸兀惫ど桃械热ㄖ毓煞追状闯隼沸赂吆螅涔乐稻筒辉倌敲淳哂形α耍本约壑档挠占浔怀浞滞诰蛞院螅喽约壑档奈σ簿透〕鏊妫谑悄切┗久媪己茫杉畚创闯鲂赂叩亩呃冻镒匀皇艿焦刈ⅰ?/p>
另一方面,本轮创新高行情有一个重要变化或许并未引起多数投资者的注意,这就是8月2日沪深300指数自2005年1月4日该指数发布以来首次超越上综指,沪深300集中了两市最为优质的蓝筹股,这一超越证明蓝筹时代已经到来,除了优秀的一线蓝筹股外,二线蓝筹股中不乏业绩相对市场或行业领先,且具有一定发展空间的细分行业优势品种,诸如近期表现出色的南方航空、包头铝业,双良股份,都是典型的非行业龙头,但它们却有着与龙头近似的发展潜力,从而能够受到市场的追捧。由此,在看着一线蓝筹股涨幅瞩目的同时,积极地去挖掘沪深300板块中未被大幅炒作的优质成长二线蓝筹,是接下来投资思路中极为重要的一条主线。可关注中国卫星(600118),公司在小卫星发展方面拥有较为明显的领先优势,小卫星具有体积?⒎⑸涑杀镜停兄浦芷诙痰扔诺悖蠢捶⒄沟目占涔憷V泄佬鞘俏夜ㄒ痪弑感∥佬枪こ袒兄粕芰Φ钠笠担谛∥佬茄兄屏煊蚓哂新⒍嫌攀疲晃迤诩洌∥佬堑脑龀に俣冉3殖杀对龀ぃ饨敬闯て诘脑龀た占洹N蛟旃拘∥佬茄兄坪臀佬怯τ猛暾盗础⑹迪至礁鲋е敌鞣⒄梗灸馔ü谧释揪叮徊教嵘驹谛∥佬茄兄颇芰拔佬怯τ靡滴裆系幕∧芰Α5币残枳⒁夤镜牟芑敬锏搅吮ズ停灸壳懊挥欣┐蟛艿募苹飧笮┑サ陌词蓖瓿稍斐梢欢ǖ囊肌?/p>
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国泰君安 许斌
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