唐双宁定调光大集团重组三改方案

　　本报记者 蒋云翔 吴雨珊

　　“从7月20日到8月9日光大银行年中会议，我上任50天；我争取再用50天的时间，到9月底完成光大银行的改革重组工作。”8月13日，光大集团、光大银行董事长唐双宁在光大改革重组记者座谈会上表示。

　　根据光大集团提供的资料，唐双宁上任50天的工作日程极为密集。唐双宁介绍，一是调查研究，在内部开了几次座谈会、党委会，研究工作思路；二是跑了大量的主管部门，包括人民银行、银监会、财政部，沟通回报，征求意见；三则走访了一些协作单位，请求支援，寻求合作。

　　从2004年年初开始，光大集团改革重组方案的设计经历了三年零八个月的时间。人民银行、财政部、银监会组成的三方领导小组多次论证，数易其稿，反复征求意见。有了这三年零八个月的酝酿，又有了50天的密集调研。8月13日，坐在记者们前面的唐双宁则显得气定神闲。

　　唐双宁操刀“三改”方案

　　唐双宁将改革方案概括为“三改”。“三改”即改革重组光大集团，成立中国光大金融控股集团公司（下称“光大金控”），持有金融类资产；改革重组光大实业，成立中国光大实业集团公司，持有非金融类资产；改革重组光大银行，完善公司治理机制，通过市场化方式集中处置不良资产，适时引进战略投资者，择机公开发行上市。改革重组后的三个公司，由汇金公司或汇金公司委托的中国建银投资代表国家出资并控股。

　　光大金控作为我国第一个“实至名归”的金融控股集团，其挂牌无疑是光大集团重组的阶段性目标，下一步将研究光大金控的组织架构及“三定方案”，完成资产、负债划转及建帐工作。

　　对于光大实业，改革重组树立了以注册成立为阶段性目标，做好偿债，解决与光大银行关联交易，厘清资产界面和建账等工作。

　　光大银行与光大集团及其下属公司在历史形成了70多亿元的关联交易。对于这些关联交易，将根据债务重组的商业惯例开展，光大集团与光大银行的债务问题以“免息还本”的原则进行处理。

　　唐双宁介绍，在这三个公司之间，光大银行由光大金控持有，光大实业和光大金控之间没有股权关系，但光大实业由光大金控“代管”。

　　“代管”是由干部管理体制实现。中组部将光大集团改革后的干部管理体制明确为“两管两兼”，即光大集团的领导班子继续中管，光大实业的领导班子改革期间由集团代管；集团的一把手兼银行的一把手，集团的一名领导兼实业的主要负责人。

　　唐双宁表示，光大集团改革重组有政策性的一面，也有商业性的一面，汇金入股、引进战略投资者等就属于商业性，入股的价格、数量、方式并未最后确定，都将按市场规律操作。

　　对于光大银行引进战略投资者，副行长解植春介绍，正在和不少投资者接触。而根据光大集团提供的资料，上任50天，唐双宁已经会见了包括高盛集团、花旗集团、渣打银行集团等机构的高管。

　　光大银行董事会秘书陈元生表示，光大银行财务重组成功的标志性事件就将是新股东加入。

　　不良贷款率6.4％

　　在光大银行的财务重组中，关键环节之一是剥离和处置不良资产。陈元生介绍，光大银行2006年年底的不良贷款率为7.58％，而截至2007年6月底，这一指标已降到了6.4％。

　　唐双宁表示，不良资产的形成主要来自两方面，一是接收原投行等历史原因形成的不良资产数额巨大，清收化解难度高；二是前些年光大银行合规文化上有很大欠缺，风险管理存在问题，形成了一些不良贷款。

　　建设银行、中国银行（行情,资讯）等银行进行股改重组中，不良资产的处置方式在方案设计时便已成型，且银行早早做好不良资产的分类工作，但光大银行的此项举措尚未定夺。

　　媒体曾广泛引用光大银行副行长李子卿的言论，称不良资产将委托给信达资产管理公司来处置。但知情人士透露，实际上那只是很早以前的设想，目前具体的处置方案还在商榷当中。而且，不良资产处置最为庞杂的前期准备工作——分类、打包也还没有开始。

　　不过，陈元生表示，光大银行不良资产的处置准备将以市场化的方式集中处置，而银行内部也要加快清收保全，具体的方式则要等到股东进来以后再商议。

　　实际上，自2004年以来光大银行一直在大力利用税前利润弥补历史亏空。2004年按照香港会计准则，光大银行亏损45.8亿元，原因是，2004年光大银行提取了82亿元巨额拨备，而在提取拨备和消化历史包袱前利润达到了51亿元。

　　截至2006年底，光大银行已提取不良资产减值准备近300亿元，不良贷款准备金约179亿元，拨备覆盖率约为67％。

　　在连续三年税前利润提取拨备后，光大银行的资产质量得到了一些改善。除了不良贷款率下降外，所有者权益也从事实上的负数转为正数。陈元生介绍，光大银行所有者权益在2006年年底仅为0.73亿元，到2007年7月底增长到了22.16亿元。

　　光大银行财务重组的基本脉络已显端倪，即将不良资产打包出售，用已提取的减值准备金及利润弥补亏损，而汇金公司投资的200亿元将全部作为资本金，将注册资本由原来的82亿元增至282亿元。

　　这与此前中、建行的重组模式不同，中、建行是用自身的资本金弥补亏损，原有股东的权益几乎归于零，汇金公司的出资作为资本金，拥有中行100％、建行86％的股份。

　　老股东股权数量不变

　　采取这一财务重组思路对于小股东来说可谓利好。此前曾有传言在汇金注资后，小股东的股份将进行缩股。唐双宁明确表示，在光大银行重组后，蛋糕做大了，老股东虽然比例缩小了，但老股东持有的股份数量并无变化，对应的每股净资产将大幅增加。特别是重组后，银行的可持续发展将使股东价值从本质上得到不断提升。

　　陈元生亦表示，财务重组将严格按有关法律法规和本行章程的规定进行，在董事会和股东大会上和股东协商解决，按照程序保护中小股东利益。

　　市场获知光大银行重组消息后，光大银行法人股价格暴涨。去年年中，光大银行法人股每股转让价才1-2块，而在今年4月份的一次拍卖中，光大银行已经拍出了每股5元的高价，而目前网上可以查到的光大银行法人股转让的最高报价已经高达7元。

　　实际上，摒除历史亏损的因素，光大银行的经营业绩和发展速度在同业中居于中游，个别指标还优于同业。

　　譬如，2006年净利润的主要来源——净利息收入为83.91亿元，比05年的69亿元增长21.6％，同期11家上市银行净利息收入同比增长19.31％。

　　陈元生介绍，截至2007年6月底，光大银行今年已经实现盈利25亿元，预计全年净利润可达40亿元。这一数字相比同行并不逊色。

　　而光大银行自实行集中审批之后，新增不良贷款率更低至千分之二，优于同业平均水平。消息人士表示，由于光大银行早已开始实行国际会计准则，故其审计前后的财务报表相差并不大。待会计师事务所毕马威做最后的调整和确认后，审计后的财务报表将于近期披露。