上市公司金融资产潜在收益浮出水面

　　　新会计准则的实施，让很多上市公司的当期损益收入又增加了一项，那就是公允价值变动损益。由于上市公司投资股票等交易性证券资产将采用公允价值计价，因此上市公司在交易性金融资产中的潜在收益浮出水面，部分上市公司的业绩因此得以提升。

　　用友软件（600588）本期中报显示，公司上半年实现公允价值变动收益7115万元，同比劲增2626.6%；而中国玻纤（600176）的中期净利润增幅虽然只有41%，却因为持有的天威保变（600550）股票价格的飙升，使得公允价值变动收益达3455万元，同比增长618.8%。

　　用友软件

　　四成利润来自金融资产升值

　　用友软件2007年的半年报显示，公司上半年实现利润总额1.67亿元，公允价值变动收益7115万元，同比增长26倍，达利润总额的42.5%。中报还显示，公司中期实现净利润1.5亿元，同比增长78.06%，其中扣除非经常性损益的净利润1.49亿元，同比增长80.13%，都未及公允价值变动收益2626.6%的同比增幅。

　　不过，公司并没有将7115万元的公允价值变动收益计入非经常性损益项目，这使得投资者较难从扣除非经常性损益项目的净利润余额来判断企业的持续盈利状况。

　　公司在主营业务及其结构与上年度发生重大变化的原因说明中表示，公司本期因受证券市场影响，所以公允价值变动损益项目同比有显著增长。

　　中报显示，公司在报告期末，持有开放式基金9800万份，市值达1.37亿元；持有的股票及封闭式基金投资市值为6062万元；另有委托贷款余额2000万元。

　　仅从持有股票来看，公司持有巢东股份（600318）、小商品城（600415）、中环股份（002129）3只股票共127万股，总初始投资成本1527万元，而按照6月末的收盘价计算，合计市值已达到2287万元。公司仅此一项金融资产就升值760万元。

　　中国玻纤

　　持股天威保变市值增长6倍多

　　与用友软件的财务处理不同，中国玻纤把本期由于股票升值带来的公允价值变动收益计入非经常性损益项目。

　　公司上半年净利润为8982万元，扣除非经常性损益后的净利润仅剩下5400万元，同比甚至微有下降。而公允价值变动收益则占非经常性损益的96.45%之多。

　　中国玻纤的中报显示，公司在期末持有天威保变190万股，初始投资成本仅1734万元，按截至6月末的收盘价计算，总市值则高达1.32亿，该项金融资产已增长了6倍多。

　　此外，中国玻纤在公允价值变动收益高速增长的同时，出现负的投资收益，损失额约93万。由于股票等交易性金融资产带来的收益在未交易的状态下计入公允价值变动收益，在交易后计入投资收益。因而公司这两种财务指标的对比或许说明，公司对所持股票的后市仍较为乐观，有“惜售”心理。

　　虽然公允价值变动收益和投资收益都不能用来衡量公司的持续盈利能力，不过专家指出，投资收益已落袋为安，而公允价值变动收益则还存在风险，也将存在较大波动，因此对公司未来业绩的影响还将有所体现。