中投证券：“期货板块”积极备战

　　 杨庆 中投证券

　　 随着股指期货推出时间日近，期货概念股表现再次发飙，参股美尔雅期货的美尔雅、参股陇达期货的西北化工、参股中大期货的中大股份、参股倍特期货的高新发展、参股厦门国贸期货的厦门国贸等股票皆大幅飙升，其他具备期货题材的上市公司表现也相当不错。

由于股指期货是T+0交易，理论上成交量可无限大，通常是现货交易量的几倍，这意味期货公司的佣金收入可媲美券商，因此各期货公司纷纷增资扩股，备战股指期货。由于股指期货交易结算业务资格要求净资本不得低于人民币5000万元，且“净资本不得低于客户权益的6%”或不得低于“客户权益总额与非结算会员交付保证金之和的6%”，这意味着随着期货公司业务规模的扩大，期货公司的净资本必须同步增加，于是近期期货公司纷纷增资扩股，不少把注册资本扩大到1亿元以上。

　　在期货概念股中，创元科技（000551）近年积极奉行环保、金融、地产、贸易的多元化发展战略，参股了苏州商业银行、创元集团财务有限公司、创元期货经纪有限公司等，而创元科技前身是苏物贸，从事贸易经营，有经营期货公司的需要，所以和大股东创元集团一齐收购了原通宝期货经纪有限公司，更名为创元期货经纪有限公司，创元期货拥有国内全部交易所的交易席位，客户服务遍及全国各地，交易量在江苏省排行前列。创元期货现注册资本仅3800万元，增资扩股势在必行，而在上市公司增资期货公司的热潮中，中大期货注册资本由3000万元扩大到1亿元，中大股份持股增加到51%，创元期货原来的注册资本就比中大期货大，在条件许可的情况下，估计创元期货不会落后于中大期货。至于创元科技能占创元期货增资后多少股权，从全流通的角度考虑，大股东是希望上市公司能控股期货公司，如中大股份、捷利股份等都是这样做的，大股东可以名利双收，皆大欢喜，因为大股东拿着期货公司股权是不能交易的，套现不了，但注入到上市公司，效果就能立竿见影，且大股东能够套现。另外上海物贸及其全资子公司收购上海永大期货经纪有限公司75％股权被叫停，中国证监会认为上海物贸及子公司不符合期货公司股东的条件，而创元科技本身就是创元期货的股东，说明符合期货公司股东的条件，若增资创元期货，获批应该不成问题。

　　创元科技在环保、金融、地产、贸易领域多元化发展，公司旗下江苏苏净集团主要经营空气净化设备、水处理设备系统工程、废水处理设备及工程，各项经济指标连续二十多年名列全国同行第一，企业在空气净化技术、水处理技术、气体纯化技术等方面都处于国内领先地位。在房地产方面，创元科技成立苏州创元房地产开发有限公司，在苏州经营房地产开发，取得苏州新区65253平方米可开发土地的使用权，通过对苏州胥城大厦进行系列改造与对外拓展，增加了会议宫和东楼客房以及立体停车库等配套设施，扩张了会展功能和经营业务，并加大了对苏州园区、新区及周边市场的开发力度，成效明显。在金融业方面，创元科技参股苏州商业银行2286万元，创元集团财务有限公司3000万元，以及创元期货经纪有限公司5%股权，而最值得期待的就是创元期货增资扩股势在必行，若持有创元期货90%股权的创元集团借机把增资额度 “让”给创元科技，这是最聪明的做法，可以名利双收，全体股东皆大欢喜。

　　创元科技去年每股业绩高达0.57元，公司在环保、金融、地产、贸易领域多元化发展，尤其是参股的创元期货面临股指期货推出的大好机遇，将要增资扩股，创元科技如能把握此增资良机，使公司的贸易和期货等业务紧密配合，企业的竞争实力将大大增强。在期货概念股全线启动的背景下，参股创元期货的创元科技也不甘落后，走势强于大市，不妨多加关注。

　　

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