准备金率六调 资金充裕难改

　　　年内第六次上调存款准备金率昨日正式执行，约1850亿元资金被一次性冻结，但是市场流动性仍然难改充裕状态，银行间债市回购利率继续走跌。交易员指出，近期新股发行较少，资金需求难有起色，而存款准备金率上调的缴款各家银行早已备足，因此流动性不但没有感到明显收紧，反而还更加充裕。

　　昨日，银行间债市质押式回购共成交1239.54亿元，加权平均利率下跌5.41个基点达到1.9592%。当日7天回购定盘利率被定在2.0837%之后，二级市场中的回购成交便围绕这一价格展开，最低时达到了1.97%。而1天回购利率则表现出逐步下行趋势，10点30分之前主要以1.95%的价格成交，之后便逐步回落到了1.90%附近。

　　受到近期新股发行断档的影响，曾经热闹一时的“打新”资金也开始沉寂下来，资金充裕的情况不单存在于所谓的银行体系之内，而且有更多的流动性开始在保险、基金和证券公司等非银行金融机构体内沉淀。从银行间债市质押式回购交易成员分类成交情况来看，非银行金融机构已经连续保持净融出资金。而根据历史统计数据，在新股发行阶段，这类机构总是处在净融入一方。昨日，其他金融机构融出资金205.28亿元，占融出总量的16.56%，净融出资金高达107.36亿元。

　　与此相对应的是，历来资金充裕并垄断资金卖方地位的大型国有商业银行在资金融出总量中的占比却在下降。根据中国货币网公布的数据，本周二全国性商业银行融出金额占全市场总融出的比例跌破了70%，降至65.39%。而在此之前，全国性商业银行的融出金额占融出总量的比重基本都在70%以上，并且有不少时间超过80%。

　　“一方面，新股发行的频率降低使得整个市场的资金需求都在减少；另一方面，包括保险、券商在内的大部分机构都很有钱，也在竭力融出资金。”某国有银行交易员表示，现在想借资金的投资者，可以轻松地以较低价格从其他机构融到。