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申银万国:特别国债初定下周发行

  工业增加值增长略降,预计工业企业利润也略降

  7 月份,中国规模以上工业企业增加值同比增长百分之十八,增速低于六月数据,亦逊于预期(中证报)。

  国家统计局十五日公布的数据显示,七月份,中国工业企业共实现出口交货值六千零八十五亿元人民币,同比增长百分之二十二点二。
一至七月,中国规模以上工业企业增加值同比增长百分之十八点五。

  第一、这一数据略较6 月份19.4% 的增长率有一定降低,也低于市场预期。

  第二、不过,观察以往历年的数据可以发现,7月份基本上都是一个低点,因此,本月增速降低是比较正常的。

  第三、与2003年以来相比,无论是7月份还是今年累计增长率都处于一个很高的水平,因此,可以认为,今年的经济增长还是偏快的。有必要注意的是,由于工业增加值与企业利润增长密切相关,估计工业企业利润也会有一个小幅度的下降,但是仍然处于一个相对较高的水平。

  特别国债不特别

  特别国债初定下周发行(中证报)。

  经多方人士证实,第一批6000亿元特别国债近期将随时发行,较具体的发行时间初定为下周。这批国债将从账面上由农行“过手”,期限可能为10年和15年,利率预计分别为4.3%和4.45%,比较贴近市场水平。

  第一、此次特别国债发行与市场预期基本一致,发行基本上按照市场规则操作。基于相关规定,发行过程经农行之手进行,但也仅仅是经农行之手而已。

  第二、本次特别国债并无太多特别之处,利率水平基本与市场利率一致, 因此,可能会给即将成立的外汇投资公司不小的经营压力。

  第三,对于央行而言,多了一个调控流动性的工具,但是,特别国债很大程度上只是央票的一个替代手段,因此,不会对市场流动性造成很大影响。当然,由于特别国债的期限比较长,而央行票据的期限短得多,因此,在锁定流动性方面,特别国债的威力还是要更强大一些。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
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