天康生物：兽药业务强劲增长支撑业绩

　　天康生物（002100）中报业绩显示：2007年上半年实现主营收入2.37亿元，同比增长了29.44%；实现净利润2086..2万元，同比增长了13.81%；实现中期每股收益0.21元，符合预期。

　　公司兽药业务强劲增长，实现销售收入6830万元，同比增长57.18%；毛利率为58.23%，同比增加2.16%。主要是由于上半年其开发出猪O型口蹄疫灭活疫苗，首次投放市场，未来3年此项收入仍然有年复合30%的增长潜力。07年4月，公司获得农业部核发的口蹄疫病毒O型、亚洲I型二价灭活疫苗三类新药注册证书，该产品已经开始批量生产，未来也是兽药业务增长的支撑点。而饲料业务发展平缓，实现销售收入1.58亿元，同比增加19.19%。在国家大力扶持生猪养殖，并出台能繁母猪保险政策且加以落实的环境下，未来生猪养殖业的恢复将有利于饲料行业的复苏，作为新疆饲料行业的龙头，公司饲料业务未来5年能够维持10%以上的年复合增长率。

　　中投证券分析师黄巍预计，公司07-09年的每股收益分别为0.44元、0.52元和0.67元。按照行业08年的平均41倍市盈率计算，合理价格为21.32元，维持“推荐”的投资评级。

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