中远航运：航运价格上涨提升盈利水平

　　中远航运上半年公司收入24.5亿元，同比增长35%；净利润3.69亿元，同比增长49%，每股盈利达到0.54元/股。预计全年亦能维持相近增速，公司业务提价是净利更快增长的主要原因。

　　07年以来，干散货市场出现持续火爆。从BDI走势来看，4月27日BDI刷新了2004年的创下的6208点的历史高点，并且持续创出新高。预计07年行业景气指标BDI将明显高于06年水平，预计BDI年均上涨幅度会大于80%。从宏观上看，在干散货市场景气的背景下，公司从事的半潜船、重吊船、杂货运输等部分细分市场业务，本身受海洋石油开发、发电站建设、中国设备出口等有利因素影响，并且运力交付相对较少，市场仍将维持景气，并有望维持较长时间。并且在干散货市场高度景气的背景下，其运价提升空间较大。07年中报显示，公司相对低端的杂货船和滚装船业务期租水平分别上涨67%和46%，是公司各船种中涨幅最高的，显示干散货行业波动对于公司低端业务的影响较大。

　　招商证券分析师罗雄预计07-09年每股盈利分别为1.19、1.44、1.88元，分别增长27%、21%、30%，公司业绩增长超预期的可能较大。公司蕴涵着重大的投资机会。看好公司的发展前景，目标价35，给予“强烈推荐”评级。

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