安信信托：重组进程尚未获实质性进展

　　安信信托（600816）07年中期实现营业收入5358万元，同比增长89%，实现净利润120.2万元和每股收益0.0026元，同比增长32%和30%。最近两年坏账减值损失和贷款减值损失冲回成为公司实现盈利的重要原因之一。

　　目前，公司与中信信托的重组尚未有实质性进展，不过重组前景值得期待。因其在行业内处于领先地位，且已完成新信托牌照换领，一旦注入上市公司，将使得业绩和规模出现脱胎换骨的变化。不过资产注入后将形成一家信托公司控股另一家信托公司的格局，整合将被摆上议事日程。并且，在新《信托公司管理办法》出台、实施分类监管的背景下，公司需调整经营模式。新办法规定，信托公司投资仅限于金融资产和金融股权。目前银晨网讯股权已转让给大股东，预期下属的地产、资产经营及实业投资公司也将最终被剥离。

　　申银万国分析师孙健认为，在不考虑资产注入的情况下，预期07年全年净利润在640万元左右，折合每股收益0.014元。目前股价很大程度上已体现市场对于公司重组的预期，故给予其“中性”的投资评级。

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