保护基金开缴 处置问题券商再添力量

　　本报记者 崔帆

　　　作为问题券商处置重要力量——投资者保护基金，它的开缴将为众多问题券商的处置提供更广阔的空间

　　8月7日，中国证券投资者保护基金公司（下称“中投保公司”）发布通知，要求证券公司在本月月底前，缴纳2007年上半年应交的证券投资者保护基金。

　　这意味着，证券投资者保护基金进入正常运作程序，同时也是为处置问题券商做资金准备。

　　在去年10月证监会的“南京会议”上，机构风险处置办公室主任吴清曾明确表示，2007年8月将全面完成处置券商的行政清算工作，有计划处置一批整改期限届满但救治无望的券商。

　　所谓行政清算是指企业法人因各种原因被依法撤销而进行的清算。

　　基于此，2004年以来30家被处置的证券公司，将被要求在2007年8月底前全部进入司法破产程序。

　　但《财经时报》了解到，处置工作开展的并不顺利，仍有近半数的问题券商未与法院接洽。

　　从长远看，投资者保护基金正常交纳后，可把央行和证监会从目前的券商清算模式当中都解放出来，提高券商退市的效率。

　　僵而不死

　　《财经时报》获悉，截至2007年7月底，30家已被处置券商中已经进入司法破产程序的仅有5家，正在与法院沟通协调的有11家，其他14家均未与法院接洽。

　　“行政关闭和司法渠道衔接不通畅，客观上使有关部门不能在较快时间内清算存在巨大风险的证券公司。每关闭一家券商，证监会要动用大量系统内人力、物力和时间。”证监会人士表示，“我们几乎腾不出人手去处置其他的风险券商。”

　　此外，机构名义个人债权和敏感类债权的处理是清算组和收口现场工作组面临的两个最复杂的问题。

　　一位参与券商清算工作的资产管理公司清算组的内部人士透露，“造成清算工作速度慢的局面，与一些地方政府出于自身利益的考虑，在接受个人债权资料的时候消极对待有较大的关系。”

　　实际上，处理机构名义个人债权的问题，证监会下发《个人债权及客户证券交易结算资金收购实施办法》之后得到了一些解决，而敏感类机构债权虽然政策已经明确，即按照一般机构债权人参与破产清算，但不少地方的政府和主管部门并没有制定出具体的善后措施，地方保护做法影响了债权人公平受偿及风险处置工作的正常进行。

　　资金准备

　　“除了上述问题外，还有一些难题，如资金缺乏等，使得专为证券公司风险处置中保护证券投资者利益而诞生的中投保公司，在短期内难以发挥其应有的作用。”证监会人士坦言。

　　2005年9月成立的中投保公司，其基金主要用于证券公司被撤销、关闭和破产或被证监会实施行政接管、托管经营等强制性监管措施时，按照有关政策对债权人予以偿付，但公司在资金方面的进展难如人意。

　　按照《证券投资者保护基金管理办法》，基金的资金来源有沪深交所交易经手费的20％、券商营业收入的0.5％至5％缴纳基金等五个方面。

　　“缴纳的基金将用于偿还央行的再贷款和中投保公司的正常运作。” 中投保公司董事刘肃表示。

　　而从长远看，等基金资金正常交纳后，这可把央行和证监会从目前的券商清算模式当中都解放出来，提高券商退市的效率。

　　目前问题券商退市的主要模式是央行提供再贷款的资金支持，由证监会组织关闭清算，这已使双方都感到不胜其累。

　　央行研究局人士评论说：“将来有关的争议交由法院去解决；有关的债权赔偿交给中投保公司解决，对证监会和央行来说，都是一种解脱。”

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