招商证券：博瑞传播 公司涨停点评 目标价直指40元(组图)

　　博瑞传播今天涨停，经与公司沟通基本面并无变化，配股方案短期获批可能性也较小。

　　我们认为今天涨停符合我们之前对博瑞传播的判断：

　　1、业绩高增长：

　　我们预计07年EPS为0.6元，08年EPS为0.9元，大幅增长50%；

　　2、估值绝对低估：

　　国内传媒公司按08年业绩进行估值PE也平均高达50倍，而博瑞按08年来给PE仅30倍；..3、未来发展空间及估值空间均被打开：

　　成都传媒集团的成立实际上是打开了公司未来业务拓展的空间，也就是从以前依托成都商报的纵向经营转向横向经营（有可能在合适的时间进入成都有线电视业务）；之前对于博瑞传播的认识市场上可能认为主要是平面媒体类公司，因此估值上不愿意给予溢价，而成都传媒集团的成立实际上就是一个积极的信号，公司未来将发展成为一家区域性的综合性媒体帝国，因此估值的天花板将被打破。

　　对于博瑞传播投资价值的再认识：

　　不能仅把博瑞传播当作以报业为主的平面媒体类公司，结合我们对美国传媒业和美国传媒集团发展模式的分析，和对公司未来业务发展的趋势判断，我们认为公司凭着市场积极进取之“剑”和成都传媒集团这一力“盾”，公司的价值在于积极转型为区域性综合性媒体帝国。

　　我们预测公司07～09年EPS分别为0.6元、0.91元和1.07元，年复合增长率为34%。我们继续维持强烈推荐-A的投资评级，目标价直指40元。

　　建议投资者现价买入并长期持有，分享公司成长为区域性综合性媒体帝国所带来的收益！作者：赵宇杰 招商证券

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